證券時報網(wǎng)
李志強
2025-10-09 08:37
四季度資本市場的布局窗口已然開啟，市場焦點正從估值修復轉(zhuǎn)向具備明確增長邏輯的產(chǎn)業(yè)賽道。從“實驗室”走向“應用場”的人形機器人、在深遠海實現(xiàn)技術(shù)突破的風電產(chǎn)業(yè)、價格觸底反彈的光伏板塊，三大賽道齊頭并進，把握科技突破與能源轉(zhuǎn)型中的結(jié)構(gòu)性機遇，或?qū)⒊蔀榇┰绞袌霾▌拥年P(guān)鍵。
證券時報記者 梁謙剛
人形機器人從未像今天一樣密集出現(xiàn)在聚光燈下。
人形機器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進技術(shù)，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，將深刻變革人類生產(chǎn)生活方式，重塑全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。
人形機器人跑出“加速度”
從2025年蛇年春晚舞臺的機器人扭秧歌，到北京亦莊的機器人馬拉松，再到浙江杭州的機器人格斗賽……人形機器人正逐漸“破圈”，從“實驗室”邁向各類“應用場”。這不僅是對技術(shù)的“壓力測試”，更展現(xiàn)了人形機器人從炫技表演逐步向?qū)嵱脠鼍巴黄频年P(guān)鍵躍遷。
近期，一批企業(yè)動作不斷。國外方面，9月30日下午，特斯拉通過官微宣布，特斯拉正在努力擴大人形機器人的規(guī)模，計劃2025年底推出第三代，并在2026年開始量產(chǎn)。特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克預計，2030年前將年產(chǎn)100萬臺。
國內(nèi)方面，9月30日，逐際動力宣布其全尺寸人形機器人Oli已實現(xiàn)全自主完成網(wǎng)球識別、跟蹤、撿球、放置，以及行走、彎腰、深蹲，Oli基于主動感知的全身移動操作，全程自主完成，零動捕數(shù)據(jù)、非遙操。
宇樹科技創(chuàng)始人、CEO王興興在第四屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會上發(fā)言稱，宇樹科技機器人算法今年已經(jīng)歷幾次迭代，預計下半年將發(fā)布身高1.8米的人形機器人。
此前，傅利葉攜第三代人形機器人GR-3C在2025上海工博會上完成首秀；開普勒機器人正式發(fā)布K2大黃蜂量產(chǎn)啟動視頻，宣告全球首款商業(yè)可售的混動架構(gòu)人形機器人開始交付商業(yè)訂單。
人形機器人產(chǎn)業(yè)
未來發(fā)展空間廣闊
在政策支持和市場推動的雙重作用下，中國人形機器人產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間廣闊。中國信通院發(fā)布的《人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2024年）》預計，2045年后，我國在用人形機器人超過1億臺，進入各行業(yè)領(lǐng)域，整機市場規(guī)?？蛇_約10萬億元級別。
東方證券研報顯示，在國內(nèi)外人形機器人龍頭公司的共同推動下，行業(yè)有望在明年進入量產(chǎn)階段。站在量產(chǎn)的未來看今天，具備優(yōu)秀制造和管理能力的零部件企業(yè)更加受益。
人形機器人概念股
表現(xiàn)火爆
近幾年，人形機器人賽道加速升溫，資本市場對該行業(yè)的關(guān)注度顯著提升。二級市場上，布局人形機器人產(chǎn)業(yè)的相關(guān)概念股表現(xiàn)驚艷。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至9月30日，今年以來人形機器人概念股平均上漲83.6%，跑贏同期上證指數(shù)。年內(nèi)漲幅翻倍的概念股多達25只。上緯新材、勝宏科技、震?？萍肌⑴P龍電驅(qū)、安培龍等漲幅排在前5位。因智元機器人入主而備受關(guān)注的上緯新材，年內(nèi)累計上漲1891.6%，成為年內(nèi)A股漲幅榜冠軍。
從未來增長潛力來看，不少人形機器人概念股獲得機構(gòu)看好。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，根據(jù)5家及以上機構(gòu)一致預測，今明兩年凈利潤增速均有望超20%的個股有27只。4只千億市值的龍頭股入圍，分別是勝宏科技、匯川技術(shù)、領(lǐng)益智造、華勤技術(shù)。
機構(gòu)預測凈利潤增速均值最高的前5只是奧比中光-UW、勝宏科技、埃斯頓、富臨精工、金力永磁。奧比中光-UW獲機構(gòu)預測凈利潤增速均值為207.24%，排在首位。
平安證券研報表示，奧比中光-UW是國內(nèi)3D視覺領(lǐng)先企業(yè)，構(gòu)建了包括結(jié)構(gòu)光、iToF、dToF、雙目、Lidar、工業(yè)三維測量在內(nèi)的全棧技術(shù)體系，產(chǎn)品性能對標國際巨頭。機器人、三維掃描有望成為繼生物識別后公司3D視覺技術(shù)的重要落地場景，也是公司拓展的重點發(fā)展方向，未來有望成為公司重要的業(yè)績增長點。
在上述27只業(yè)績有望高增長的人形機器人概念股中，截至9月30日，滾動市盈率較低的有中聯(lián)重科、華勤技術(shù)、吉宏股份、世運電路、怡合達。
中聯(lián)重科滾動市盈率為17.33倍，排在最低位置。據(jù)中聯(lián)重科2025年半年報，公司已全新開發(fā)了3款人形機器人，包括1款輪式人形機器人與2款雙足人形機器人，已有數(shù)十臺進入工廠作業(yè)，在機械加工、物流、裝配、質(zhì)檢等環(huán)節(jié)開展試點，加速產(chǎn)業(yè)化落地。
（本版專題數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供）
