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美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”如期落地，9月18日黃金、白銀、銅等期貨價(jià)格沖高回落，原油期貨價(jià)格也下挫。

上海證券報(bào)記者采訪獲悉，短期內(nèi)降息預(yù)期被市場(chǎng)提前交易，同時(shí)也意味著全球?qū)捤芍芷谶M(jìn)一步確認(rèn)。美聯(lián)儲(chǔ)降息后美元指數(shù)下跌、美元貶值，以美元計(jì)價(jià)的黃金、銅等商品價(jià)格或獲支撐，原油商品價(jià)格年內(nèi)或維持震蕩下行趨勢(shì)。

金價(jià)中長(zhǎng)期仍有支撐

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日21時(shí)25分，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)3654.58美元/盎司，COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨價(jià)格報(bào)3691.6美元/盎司，日漲幅均不超過(guò)1%。

紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩(shī)瑤對(duì)上海證券報(bào)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)此次“風(fēng)險(xiǎn)管理式降息”基調(diào)比市場(chǎng)預(yù)期略顯“鷹”派。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，降息后，美國(guó)失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增速有望同步改善，但并未對(duì)未來(lái)降息路徑作出任何承諾，金價(jià)因此沖高回落。

展望后市，受訪專(zhuān)家表示，金價(jià)或在短期內(nèi)處于高位震蕩狀態(tài)，中長(zhǎng)期來(lái)看金價(jià)支撐因素仍存。

東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎對(duì)上海證券報(bào)記者表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于降息的寬松周期內(nèi)，疊加多重因素，黃金仍處于牛市周期中。

賀利氏貴金屬中國(guó)區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格短期或在每盎司3500美元至3900美元的區(qū)間波動(dòng)。如果美元美債影響力繼續(xù)下滑，各國(guó)央行將持續(xù)購(gòu)金，黃金價(jià)格依舊存在支撐。

有色金屬仍有上漲潛力

“美聯(lián)儲(chǔ)降息將導(dǎo)致美元指數(shù)下行，推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事邵宇對(duì)上海證券報(bào)記者表示。美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著持有美元計(jì)價(jià)的存款、債券等資產(chǎn)的利息收益降低，將使國(guó)際資本尋求更高收益的投資機(jī)會(huì)。賣(mài)出美元、買(mǎi)入其他貨幣或資產(chǎn)的行為增多，將給美元帶來(lái)下行壓力，導(dǎo)致美元指數(shù)下跌、美元貶值。

國(guó)際上主要的大宗商品，如黃金、原油、銅等，普遍以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算。美元貶值意味著購(gòu)買(mǎi)同樣一盎司黃金或一桶原油，需支付的美元可能更多，從而直接推升其美元價(jià)格。

在降息環(huán)境下，美元的借貸成本下降。邵宇表示，經(jīng)典的“套息交易”策略會(huì)借入低息的美元，然后將資金兌換成其他高息貨幣或直接投資回報(bào)率更高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，比如正處于漲價(jià)趨勢(shì)中的大宗商品，這種資金流入也會(huì)推升大宗商品價(jià)格。

在邵宇看來(lái)，在未來(lái)10年內(nèi)，美元指數(shù)或仍有10%至15%的下行空間?！疤紫⒔灰住眴?dòng)后，預(yù)計(jì)部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或有30%的上漲空間?！叭ッ涝壁厔?shì)下，具有貨幣屬性的避險(xiǎn)資產(chǎn)——黃金也具上漲潛力。人工智能帶來(lái)的算力需求則會(huì)帶動(dòng)銅需求的增長(zhǎng)。

供大于求格局將主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)

美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息當(dāng)日，WTI 10月期貨收于每桶64.05美元，跌幅為0.73%；布倫特11月期貨收于每桶67.95美元，跌幅為0.76%。美聯(lián)儲(chǔ)降息落地前，國(guó)際油價(jià)已啟動(dòng)連續(xù)3日的上漲走勢(shì)，充分消化了市場(chǎng)降息。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)判，綜合多方面因素，10至11月國(guó)際油價(jià)大概率呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。

隆眾資訊原油分析師吳燕對(duì)上海證券報(bào)記者表示，影響國(guó)際油價(jià)的核心因素為地緣局勢(shì)與供需基本面。其中，地緣局勢(shì)對(duì)油價(jià)的支撐空間有限，而供大于求的供需格局將成為主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

從供應(yīng)端看，主要產(chǎn)油國(guó)釋放出“循序漸進(jìn)慢慢增產(chǎn)”的信號(hào)，自4月起增產(chǎn)操作便持續(xù)推進(jìn)，而原油增產(chǎn)具有滯后性，增量正逐步投放市場(chǎng)；從需求端看，9月開(kāi)始北半球夏季出行高峰結(jié)束，汽油消耗隨之減少，對(duì)原油需求帶動(dòng)作用減弱，而每年11月至次年3月上旬主要消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入秋冬檢修季，原油需求進(jìn)入季節(jié)性淡季。