久久久久久影院|深夜高潮喷水视频|久久五级视频|5566无码网址

近期，世界黃金協(xié)會(huì)提出一項(xiàng)顛覆性提案，計(jì)劃在倫敦推出由實(shí)物黃金支持的數(shù)字代幣，旨在徹底改變黃金的交易、結(jié)算和抵押方式。

在合規(guī)穩(wěn)定幣于全球掀起熱潮后，“萬(wàn)物上鏈”似乎成為趨勢(shì)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家獲悉，世界黃金協(xié)會(huì)CEO泰達(dá)維（David Tait）在近期的2025國(guó)際黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上發(fā)表演講，正式宣告了“上游數(shù)字黃金”的計(jì)劃和背后的考量。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉或?qū)橐?guī)模高達(dá)9300億美元的全球最大實(shí)物黃金交易中心注入新的活力。但亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)物資產(chǎn)和貨幣或金融資產(chǎn)差異較大，上鏈并不能解決真正的核心問題，反而會(huì)引發(fā)背后掛鉤資產(chǎn)真實(shí)性的擔(dān)憂。比如一家公司宣稱，每一枚代幣都將代表對(duì)金庫(kù)中特定實(shí)物黃金的合法所有權(quán)，但這部分特定的黃金會(huì)不會(huì)被挪用，甚至真實(shí)存在？目前還沒有完美的解決方案。

不過(guò)，香港Uweb商學(xué)院校長(zhǎng)、香港注冊(cè)數(shù)字資產(chǎn)分析師學(xué)會(huì)董事于佳寧博士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，不同于其他實(shí)物資產(chǎn)，黃金的特殊性在于，它本身就是全球認(rèn)可的儲(chǔ)備和配置工具，市場(chǎng)基礎(chǔ)深厚。如果它能夠形成規(guī)?；逆溕辖灰资袌?chǎng)，既保持黃金的稀缺和避險(xiǎn)特征，又增加流通和再配置的空間，那么數(shù)字黃金可能獲得更多認(rèn)可。

“數(shù)字黃金”來(lái)襲

泰達(dá)維表示，世界黃金協(xié)會(huì)致力于解決黃金及黃金市場(chǎng)的誠(chéng)信、易獲得性與可交易性問題。為此，世界黃金協(xié)會(huì)推出了名為“黃金247”的數(shù)字化轉(zhuǎn)型計(jì)劃，降低全球投資者進(jìn)入市場(chǎng)的資金成本壁壘。

計(jì)劃首要強(qiáng)調(diào)的是金條誠(chéng)信，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）與世界黃金協(xié)會(huì)已展開合作，共同開發(fā)并推行一套國(guó)際金條誠(chéng)信體系，即“金條誠(chéng)信”計(jì)劃（GBI）。

GBI旨在將所有合規(guī)黃金納入一個(gè)基于區(qū)塊鏈且不可篡改的數(shù)據(jù)庫(kù)，屆時(shí)買家能清晰看到其所投資的金條或金幣，且待技術(shù)成熟后，還將了解到其所購(gòu)金飾的原料均經(jīng)歷負(fù)責(zé)任開采冶煉過(guò)程，信譽(yù)良好且全程僅由合法參與者經(jīng)手流轉(zhuǎn)。

事實(shí)上，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)在此方面成效顯著。最新統(tǒng)計(jì)顯示，其“合格交割清單”（GDL）上的103家精煉廠中已有100家在短期內(nèi)接入了該系統(tǒng)。

關(guān)鍵目標(biāo)還在后面——“我們還在全力推進(jìn)三大數(shù)字化舉措以實(shí)現(xiàn)‘黃金247’倡議的另外兩大目標(biāo)，即黃金市場(chǎng)的易獲得性和可交易性。”泰達(dá)維表示，第一個(gè)舉措是“上游數(shù)字黃金”，目標(biāo)是以數(shù)字化作為主要手段，將市場(chǎng)變得更透明、更可信且更易參與。

“上游數(shù)字黃金”倡議是面向大宗金融市場(chǎng)參與者的下一代數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)黃金的交易、持有及抵押品功能。該計(jì)劃最初聚焦全球場(chǎng)外交易市場(chǎng)。世界黃金協(xié)會(huì)已聯(lián)合黃金市場(chǎng)的多家主要銀行，就引入數(shù)字化市場(chǎng)以補(bǔ)充現(xiàn)有實(shí)物市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)。

在泰達(dá)維看來(lái)，分布式賬本技術(shù)有望提高運(yùn)營(yíng)效率，例如通過(guò)凈額結(jié)算和壓縮處理，減少需要結(jié)算的單筆交易數(shù)量，降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本。此外，借助代幣化智能合約和分布式賬本技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)交易后確認(rèn)、驗(yàn)證及手動(dòng)結(jié)算流程的自動(dòng)化，減少對(duì)賬工作，提高交易執(zhí)行和結(jié)算的速度與準(zhǔn)確性，消除黃金交易中付款與交割的5小時(shí)時(shí)間差，將讓全球合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)管理人員倍感安心。

推出時(shí)機(jī)、意圖有講究

世界黃金協(xié)會(huì)選擇在這個(gè)時(shí)候提出數(shù)字黃金，有其背后的邏輯。

于佳寧對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，長(zhǎng)期以來(lái)，黃金在全球金融體系里的角色就是價(jià)值儲(chǔ)藏，但在交易、結(jié)算和抵押等環(huán)節(jié)上，黃金的流動(dòng)性和使用便利性始終不如債券和貨幣。現(xiàn)在提出數(shù)字黃金，其實(shí)是想在保持黃金稀缺屬性的同時(shí)，讓它在市場(chǎng)里更容易流通、更容易被利用，相當(dāng)于讓黃金從“固體黃金”逐漸具備“液體黃金”的特征，變成一個(gè)可以靈活參與配置的金融資產(chǎn)。

至于為什么是現(xiàn)在推出，這和市場(chǎng)環(huán)境以及政策背景都有關(guān)。一方面，過(guò)去三年全球央行每年購(gòu)金超過(guò)1000噸，反映的是在利率高企和地緣風(fēng)險(xiǎn)加大的環(huán)境下，避險(xiǎn)需求的顯著提升。但同時(shí)，投資者也希望黃金不再只是金庫(kù)里的沉淀資產(chǎn)，而是能進(jìn)入更廣闊的資本市場(chǎng)。

“協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)也顯示，截至今年中期，倫敦金庫(kù)黃金存量的市場(chǎng)價(jià)值接近9萬(wàn)億美元級(jí)別，這么龐大的體量，如果能進(jìn)一步具備抵押和流動(dòng)功能，對(duì)全球金融體系的作用會(huì)非常直接?！庇诩延罘Q。

從另一方面看，于佳寧認(rèn)為，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普政府上臺(tái)后，美國(guó)以及全球范圍內(nèi)，資產(chǎn)代幣化的速度明顯加快。過(guò)去幾年里，監(jiān)管對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)結(jié)合的態(tài)度逐漸出現(xiàn)新的空間，使得包括黃金在內(nèi)的大宗商品，都在尋找利用區(qū)塊鏈技術(shù)與數(shù)字資產(chǎn)融合的路徑。這是此前很少出現(xiàn)的背景，也為數(shù)字黃金的推出創(chuàng)造了一個(gè)相對(duì)有利的時(shí)機(jī)。

可見，數(shù)字黃金的推出既是對(duì)當(dāng)下需求的回應(yīng)，也是一次面向未來(lái)的準(zhǔn)備。它試圖用數(shù)字化的方式解決透明度和可交易性的問題，把黃金從單純的儲(chǔ)值工具，逐步推向一個(gè)能與其他大類資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)資本的市場(chǎng)角色。如果這個(gè)過(guò)程能順利推進(jìn)，黃金在全球金融體系里的功能邊界可能會(huì)被重新定義。

實(shí)物資產(chǎn)上鏈仍存挑戰(zhàn)

然而，不同于掛鉤美元、美國(guó)國(guó)債等安全資產(chǎn)的穩(wěn)定幣，黃金、大宗商品、房地產(chǎn)這些實(shí)物資產(chǎn)則要面對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化不足、跨境流轉(zhuǎn)成本高等障礙。很多所謂RWA（實(shí)物世界資產(chǎn)）項(xiàng)目更多停留在概念層面，缺乏真正可用的二級(jí)交易市場(chǎng)，因此容易被視為炒作。

普遍的擔(dān)憂在于，黃金和其他資產(chǎn)的最大區(qū)別在于它的實(shí)物屬性，很多人買黃金就是為了安心持有，所以一旦進(jìn)入數(shù)字化階段，大家自然會(huì)擔(dān)心托管風(fēng)險(xiǎn)。如果鏈上的憑證和金庫(kù)里的實(shí)物不能完全對(duì)應(yīng)，市場(chǎng)就會(huì)失去信心。

區(qū)塊鏈資深從業(yè)人士、穩(wěn)定幣專家William Li對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，目前無(wú)法完全保證上鏈資產(chǎn)的真實(shí)性，現(xiàn)階段最多是用各種傳感器追蹤，但成本太高；此外，將黃金代幣化并沒有提高流動(dòng)性，目前已經(jīng)有了現(xiàn)貨黃金交易所，除非是將代幣化黃金放在區(qū)塊鏈上自由流轉(zhuǎn)，但這會(huì)帶來(lái)額外風(fēng)險(xiǎn)（反洗錢和反恐怖融資風(fēng)險(xiǎn)）。

“正因如此，協(xié)會(huì)在推進(jìn)數(shù)字黃金的同時(shí)，把‘金條誠(chéng)信’放在最前面，希望讓黃金的來(lái)源、流轉(zhuǎn)過(guò)程變得清晰可驗(yàn)證，讓托管環(huán)節(jié)更透明。數(shù)字黃金要想真正被接受，首先要讓投資者相信每一份憑證背后都能找到對(duì)應(yīng)的實(shí)物?！庇诩褜幏Q。

不過(guò)現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)有一些案例。比如泰達(dá)推出的黃金穩(wěn)定幣XAUt，每一枚代幣代表一盎司合格交割的金條，實(shí)物托管在瑞士的金庫(kù)里。投資者在鏈上可以細(xì)分到極小的單位進(jìn)行交易，日常使用和轉(zhuǎn)讓非常方便，但當(dāng)涉及實(shí)物贖回時(shí)，就必須在TG Commodities Limited網(wǎng)站上注冊(cè)并完成身份驗(yàn)證流程，再按確保賬戶中持有至少430枚XAUt代幣，相當(dāng)于一根標(biāo)準(zhǔn)倫敦金條，達(dá)到完整金條的最低贖回?cái)?shù)量。

于佳寧認(rèn)為，和美元穩(wěn)定幣相比，數(shù)字黃金的難度就在這里。美元穩(wěn)定幣背后的資產(chǎn)大多是現(xiàn)金或短期國(guó)債，本身高度同質(zhì)化，可以快速映射到鏈上。而黃金是“非標(biāo)”的，不同產(chǎn)地、不同純度、不同規(guī)格，跨境流轉(zhuǎn)還有高昂的成本。要讓黃金成為一種真正可替代的數(shù)字化資產(chǎn)，需要建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，并在托管和交割體系上不斷強(qiáng)化透明度。

換言之，數(shù)字黃金既要解決標(biāo)準(zhǔn)化的問題，又要緩解托管風(fēng)險(xiǎn)，這也是為什么它的體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于法幣穩(wěn)定幣，但數(shù)字黃金依然有增長(zhǎng)空間。因?yàn)槿绻馨选肮腆w黃金”逐漸變成“液體黃金”，讓它進(jìn)入資本市場(chǎng)，具備抵押和流通功能，黃金的金融屬性就會(huì)被進(jìn)一步激活。

積極的一點(diǎn)在于，不同于其他實(shí)物資產(chǎn)，黃金本身就是全球認(rèn)可的儲(chǔ)備和配置工具。如果它能夠形成規(guī)?；逆溕辖灰资袌?chǎng)，既保持黃金的稀缺和避險(xiǎn)特征，又增加流通和再配置的空間，那它可能會(huì)成為少數(shù)真正成功上鏈的實(shí)物資產(chǎn)。