證券時報網(wǎng)
余勝良
2025-09-11 22:15
AI ASIC龍頭股，即將復牌！
9月11日晚間，芯原股份在上交所公告，7月1日至9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年第三季度全期大幅增長85.88%。其中，AI算力相關的訂單占比約64%。
同日晚間，芯原股份公告，公司擬收購芯來科技97.0070%股權，此次交易預計構成重大資產(chǎn)重組。交易完成后，芯來科技將成為上市公司的全資子公司。芯來科技是全球RISC-V IP賽道第一梯隊的代表性企業(yè)之一。芯原股份表示，通過此次交易，公司將進一步完善IP儲備并強化在RISC-V領域的布局。
根據(jù)公告，芯原股份的股票將于9月12日開市起復牌。
芯原股份明日復牌
芯原股份9月11日晚公告，截至2025年第二季度末，公司在手訂單金額為30.25億元，已連續(xù)七個季度保持高位，創(chuàng)公司歷史新高。
2025年7月1日至9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年第三季度全期大幅增長85.88%，新簽訂單已創(chuàng)歷史新高，其中AI算力相關的訂單占比約64%。芯原股份表示，除新簽訂單創(chuàng)歷史新高外，公司在手訂單持續(xù)保持高位，預計將對公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生深遠的影響。
根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，該公司2025年1—6月新簽訂單16.56億元，同比提升38.33%，主要為芯片設計業(yè)務及量產(chǎn)業(yè)務訂單。2025年第二季度，該公司新簽訂單11.82億元，單季度環(huán)比提升近150%。
9月11日晚間，芯原股份還披露了重大資產(chǎn)重組預案。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買芯來科技97.0070%股權，并募集配套資金。截至預案簽署日，上市公司直接持有芯來科技2.9930%股權，本次交易完成后，芯來科技將成為上市公司的全資子公司。公司股票將于2025年9月12日開市起復牌。
公開資料顯示，芯原股份是一家依托自主半導體IP，為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業(yè)，被業(yè)界稱為“AI ASIC龍頭企業(yè)”。公司于2020年上市，為“中國半導體IP第一股”。
目前，芯原股份擁有用于各類異構計算的六大類關鍵處理器IP，分別為圖形處理器IP（GPU IP）、神經(jīng)網(wǎng)絡處理器IP（NPU IP）、視頻處理器IP（VPUIP）、數(shù)字信號處理器IP（DSP IP）、圖像信號處理器IP（ISP IP）和顯示處理器IP（Display Processing IP），以及1600多個數(shù)?；旌螴P和射頻IP。根據(jù)IPnest統(tǒng)計，2024年，芯原股份的半導體IP授權業(yè)務市場占有率位列中國第一，全球第八；知識產(chǎn)權授權使用費收入排名全球第六。根據(jù)各類公開信息，芯原股份IP種類在全球排名前十的IP企業(yè)中排名前二。
在AI ASIC領域，芯原基于自有IP和芯片定制能力，已推出面向廣泛AI應用的軟硬件芯片定制平臺解決方案，涵蓋如智能手表、AR/VR眼鏡等始終在線的輕量化空間計算設備，AI PC、AI手機、智慧汽車、機器人等高效率端側計算設備，以及數(shù)據(jù)中心、服務器等高性能云側計算設備，且端側、云側AI ASIC均有眾多客戶項目已經(jīng)或正在逐步量產(chǎn)上市。2025年上半年，芯原股份芯片設計業(yè)務收入中，AI算力相關收入占比約52%。
此次并購標的芯來科技是中國本土首批RISC-V CPU IP提供商之一。近年來，芯來科技的RISC-V IP業(yè)務在中國本土處于領先地位，已成為全球RISC-V IP賽道第一梯隊的代表性企業(yè)之一。芯來科技在全球已授權客戶超300家，產(chǎn)品廣泛應用于AI、汽車電子、工業(yè)控制、5G通信、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡安全、存儲和MCU等多個領域。2023年7月，芯來科技成為全球首家通過ISO 26262 ASIL-D級別汽車功能安全認證的RISC-V CPUIP公司。2024年，其CPU IP業(yè)務收入在中國RISC-V IP企業(yè)中位居前列。
芯原股份表示，此次交易將完善芯原核心處理器IP+CPUIP的全棧式異構計算版圖，同時也將強化公司AI ASIC的設計靈活度和創(chuàng)新能力，提升公司關鍵業(yè)務的市場競爭力。本次交易完成后，上市公司將能夠利用自身半導體IP和芯片定制平臺的技術賦能能力，通過協(xié)同芯來科技在RISC-V領域的技術資源，加速推進RISC-V的規(guī)?；涞?，進一步提升上市公司的市場影響力和技術壁壘。
財報顯示，2025年上半年，芯原股份實現(xiàn)營業(yè)收入9.74億元，同比增長4.49%。其中半導體IP授權業(yè)務同比增長6.85%，一站式芯片定制業(yè)務同比增長3.42%。上半年，公司的歸母凈利潤虧損3.20億元。
其中，2025年第二季度，芯原股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.84億元，環(huán)比增長49.90%；當季歸母凈利潤虧損9950.51萬元，虧損額較一季度收窄54.8%。第二季度，公司綜合毛利率為46.17%，較第一季度環(huán)比增長7.11個百分點，較去年同期增長2.43個百分點。
AI產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)
值得關注的是，芯原股份的復牌時間點，也恰到好處，正值AI產(chǎn)業(yè)鏈相關概念股集體大漲之際。
9月11日，在A股市場上，AI產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)，激活了整個市場人氣。截至當天收盤時，萬得CPO指數(shù)大漲近10%，光芯片指數(shù)漲超8%，光通信指數(shù)漲超7%，ASIC芯片指數(shù)漲超5%，AI算力指數(shù)漲4.92%。工業(yè)富聯(lián)、中科曙光、海光信息、劍橋科技、東山精密、華工科技、淳中科技等數(shù)十只相關概念股漲停或漲超10%。
此前，甲骨文公布了2026財年第一財季（截至8月31日）業(yè)績。該公司第一財季與三家不同客戶簽署了四份價值數(shù)十億美元的合同，使得公司RPO（剩余履約義務）合同積壓同比增長359%至4550億美元。接下來幾個月內(nèi)，甲骨文預計還將簽署多份數(shù)十億美元的新客戶合同。當?shù)貢r間周三，甲骨文的股票在美股市場大漲近36%，單日市值增長2467億美元，至9330億美元。
交銀國際認為，甲骨文訂單的激增，反映了全球?qū)θ斯ぶ悄芩懔ν度胄枨笕猿掷m(xù)增長。相比去年年底，市場對短中期人工智能基礎設施建設投入強度的能見度有所提升。交銀國際表示，依然看好以AI算力、存儲、通信為邏輯主線的全球頭部半導體公司，但目前頭部科技股估值水平較高。對于我國半導體產(chǎn)業(yè)鏈，相信關稅政策反復或?qū)⒋偈箛a(chǎn)替代的進一步加速，利好上游設備供應商?？紤]到目前部分股票的估值水平，建議適當分散投資。
西部證券表示，AI浪潮下國內(nèi)外需求共振，景氣度持續(xù)外溢和擴散，將有更大范圍的公司受益于AI算力投資。中信建投指出，當下，AI大模型用戶滲透率仍較低，產(chǎn)業(yè)化周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。AI算力是板塊性行情，產(chǎn)業(yè)鏈個股普遍有機會，建議持續(xù)關注。
校對：劉星瑩
