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生豬養(yǎng)殖板塊迎多重利好。

“豬價(jià)尚未起飛，股價(jià)已先聲奪人?！?月11日，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)大漲近3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。個(gè)股方面，金新農(nóng)、天康生物漲停，東瑞股份、牧原股份等個(gè)股均漲超5%。牧原股份是生豬養(yǎng)殖龍頭，最新收盤(pán)市值超3000億元，今天股價(jià)創(chuàng)出2023年來(lái)新高。

生豬養(yǎng)殖板塊近期迎來(lái)多重利好。9月5日，我國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告認(rèn)定原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品存在傾銷(xiāo)，并決定自2025年9月10日起采用保證金形式實(shí)施臨時(shí)反傾銷(xiāo)措施，具體保證金率在15.6%—62.4%，依據(jù)調(diào)查時(shí)各公司配合情況決定。征收保證金作為初步反傾銷(xiāo)裁定措施，根據(jù)此前商務(wù)部公告，預(yù)計(jì)2025年12月16日作出終裁，終裁若決定征收反傾銷(xiāo)稅，保證金或?qū)⒂糜诘挚鄱惪睢?/p>

開(kāi)源證券指出，我國(guó)進(jìn)口豬肉及豬雜碎中歐盟占比超50%，反傾銷(xiāo)征收保證金或驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)豬價(jià)中樞上移。2025上半年我國(guó)豬肉及豬雜碎進(jìn)口量達(dá)115萬(wàn)噸，其中自歐盟進(jìn)口量60萬(wàn)噸，歐盟占我國(guó)豬肉及豬雜碎進(jìn)口量52%，伴隨我國(guó)對(duì)歐盟豬肉及豬雜碎進(jìn)口產(chǎn)品征收保證金落地，進(jìn)口豬肉成本抬升供給減少，有望驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)豬價(jià)中樞上移。

另外，反內(nèi)卷也有助于生豬產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。7月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，明確提出了“降體重、穩(wěn)產(chǎn)能、限二育”的核心調(diào)控方向，標(biāo)志著生豬行業(yè)“反內(nèi)卷”政策的全面落地。

開(kāi)源證券指出，展望后市，氣溫逐步轉(zhuǎn)涼，需求邊際向好，市場(chǎng)大豬供給逐步偏緊，標(biāo)肥價(jià)差走擴(kuò)，豬價(jià)或階段性觸底向上。此外，政策端持續(xù)推進(jìn)行業(yè)能繁去化，豬肉進(jìn)口方面有反傾銷(xiāo)催化，生豬板塊低位建議積極配置。

從基本面來(lái)看，生豬養(yǎng)殖板塊上半年業(yè)績(jī)普遍向好。8月20日晚，牧原股份公布了2025年半年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到764.63億元，同比增長(zhǎng)34.46%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)105.30億元，同比增長(zhǎng)1169.77%，創(chuàng)下歷史同期次高，僅次于2020年超級(jí)豬周期，當(dāng)年上半年凈利潤(rùn)達(dá)107.84億元，同比增長(zhǎng)7026.08%。同時(shí)今年年中公司宣布了50億元的大額分紅計(jì)劃，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.32元（含稅），分紅率高達(dá)47%。

多數(shù)公司現(xiàn)金流向好，表明經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較高。其中，牧原股份上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過(guò)173億元，高居首位。此外，溫氏股份、新希望、雙匯發(fā)展、天康生物等個(gè)股上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均超16億元。

從評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)來(lái)看，牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧等均有20家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，雙匯發(fā)展、神農(nóng)集團(tuán)、天康生物等均有5家及以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。從資金流向來(lái)看，牧原股份最受青睞，主力資金凈流入近7億元，天康生物吸金超過(guò)5.8億元。從主力資金凈流入占比來(lái)看，天康生物吸金占比達(dá)5.76%居首。

銀河證券表示，天康生物為養(yǎng)殖一體化企業(yè)，具備穩(wěn)定增長(zhǎng)的飼料與獸藥業(yè)務(wù)；同時(shí)公司積極布局生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，出欄量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，疊加后續(xù)養(yǎng)殖端成本持續(xù)優(yōu)化，公司業(yè)績(jī)或可期。