數(shù)據(jù)寶
陳見南
2025-09-11 10:23
美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫。
據(jù)美國勞工統(tǒng)計局最新公布的報告，美國8月PPI數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，且環(huán)比意外轉(zhuǎn)負(fù)，為四個月來的首次，這進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲降息的理由。
數(shù)據(jù)公布后，交易員加大了對美聯(lián)儲9月降息50個基點的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率升至10%，降息25個基點的概率為90%。
與此同時，特朗普政府也在施壓美聯(lián)儲盡快大幅降息。據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間9月10日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文再次批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，并敦促立即大幅降息。特朗普寫道，美國“沒有通脹”，美聯(lián)儲“必須立刻大幅降息”，并稱鮑威爾是“一場徹底的災(zāi)難”，還表示鮑威爾“毫無頭緒”。美國財政部長貝森特公開呼吁美聯(lián)儲重新評估其政策。
當(dāng)日美股再次見證歷史，截至收盤，英偉達(dá)盤中股價一度大漲5%，創(chuàng)兩周新高；博通股價大漲9.77%，續(xù)刷新高。臺積電大漲3.79%，再創(chuàng)新高。甲骨文大漲36%，再創(chuàng)新高。
降息預(yù)期再升溫
美東時間9月10日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月PPI同比增長2.6%，低于預(yù)期的3.3%，前值為3.3%；8月PPI環(huán)比下降0.1%，大幅低于預(yù)期0.3%，前值為0.9%。
報告顯示，美國8月核心PPI（剔除食品和能源）同比增長2.8%，亦低于預(yù)期的3.5%，前值為3.7%；8月核心PPI環(huán)比下降0.1%，大幅低于預(yù)期的0.3%，前值為0.9%。
美國8月PPI環(huán)比意外轉(zhuǎn)負(fù)，為四個月來的首次，這進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲降息的理由。
目前華爾街幾乎確信美聯(lián)儲將在下周的會議上降息，且部分分析師押注降息幅度可能上調(diào)至50個基點。
安聯(lián)首席顧問埃爾埃利安表示：“如果我是美聯(lián)儲理事會成員，我會根據(jù)勞工數(shù)據(jù)，認(rèn)真主張在9月份會議上將利率降低50個基點。”
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，目前美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為90%，降息50個基點的概率升至10%；美聯(lián)儲10月累計降息25個基點的概率為20.7%，累計降息50個基點的概率為71.6%，累計降息75個基點的概率為7.7%。
報告顯示，美國8月PPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，剔除食品和能源的商品價格上漲0.3%，主要受關(guān)稅影響。與此同時，服務(wù)業(yè)成本下降0.2%，對整體通脹形成緩沖。
與此同時，特朗普政府正在極力施壓美聯(lián)儲盡快降息。美國財政部長貝森特公開呼吁美聯(lián)儲重新評估其政策立場，理由是最新修正的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美國總統(tǒng)特朗普上任前的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)比此前報告的要疲弱。
據(jù)美國勞工部最新公布的年度就業(yè)修正報告，截至今年3月的一年內(nèi)，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)向下修正91.1萬。這是自2000年以來的最大幅度下修。
這加劇了市場對美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，也令勞工部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的可信度受到質(zhì)疑。
在修正報告公布數(shù)小時后，貝森特表示，美聯(lián)儲“應(yīng)該”重新校準(zhǔn)其政策。
在此之前，貝森特還在社交平臺上發(fā)帖稱：“特朗普繼承的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)比報告的要差得多，美聯(lián)儲正以高利率扼殺增長，這是正確的?！?/p>
白宮新聞秘書萊維特也在一份聲明中表示：“美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布了有史以來最大幅度的數(shù)據(jù)下修，這證明特朗普的判斷是正確的：拜登政府的經(jīng)濟(jì)政策是一場災(zāi)難，勞工統(tǒng)計局也已失靈。”
她補充稱，鮑威爾“已經(jīng)沒有任何借口可找，必須立即降息”。
捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨立性
在議息會議召開前夕，特朗普政府與美聯(lián)儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）之間的緊張關(guān)系也在升級。
美東時間9月9日，美國哥倫比亞特區(qū)地方法院法官賈·科布（Jia Cobb）發(fā)布最新裁決，阻止了特朗普“罷免”庫克的意圖。
同時，法官還同意了庫克的申請，頒布了一份臨時禁止令。這意味著，在案件得到進(jìn)一步審理之前，庫克將不會從美聯(lián)儲理事會中被除名，她將能出席下周的議息會議并投票。
特朗普此前在其社交媒體“真實社交”上公開了一封致庫克的信件，宣布即刻將其免職。庫克由美國前總統(tǒng)拜登任命，其任期原本將持續(xù)至2038年。
賈·科布在裁決中明確表示，庫克一方已經(jīng)有力地證明，罷免她的行為違反了《聯(lián)邦儲備法》中的“因故解職”條款。
裁決還指出，罷免行動還可能違反了美國憲法第五修正案賦予庫克的正當(dāng)程序權(quán)利。
聲明強調(diào)，“美聯(lián)儲獨立性的公眾利益有利于庫克的復(fù)職。這種獨立性對于促進(jìn)國家銀行體系的穩(wěn)定至關(guān)重要。”
庫克的律師Abbe David Lowell在一份聲明中表示，這一裁決“承認(rèn)并重申了保護(hù)美聯(lián)儲免受非法政治干預(yù)的重要性”。
這一裁決為庫克提供了一個法律保護(hù)屏障，使她能夠繼續(xù)履行其作為美聯(lián)儲理事的職責(zé)，而不必立即面臨被罷免的風(fēng)險。
這對試圖盡快“掌控”美聯(lián)儲的特朗普來說無疑是一個挫折。有分析認(rèn)為，目前這項裁決僅限于庫克的短期任職資格問題，特朗普政府幾乎肯定會就此再次提起上訴。
許多觀察人士相信，這場官司的最終戰(zhàn)場將是美國最高法院。屆時，九名大法官的裁決將就此案樹立決定性的法律先例。
美聯(lián)儲的一名律師在法庭聽證會上也承認(rèn)，該案涉及重要且具有深遠(yuǎn)影響的問題，但拒絕就庫克提出的緊急禁令請求發(fā)表意見。美聯(lián)儲在法庭文件中表示，希望法院能迅速作出裁決，以“消除現(xiàn)存的不確定性陰云”。
美聯(lián)儲還援引此前聲明稱，其將遵守法院作出的任何裁決命令。
上版：劉珺宇
校對：冉燕青
