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盡管全球消費(fèi)市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，中國消費(fèi)市場(chǎng)仍展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。2025年以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速穩(wěn)步回升。

穎通控股日前發(fā)布《2025中國香水香氛行業(yè)白皮書》。白皮書認(rèn)為，當(dāng)前的消費(fèi)市場(chǎng)正轉(zhuǎn)向“量減質(zhì)增”的新階段，理性、謹(jǐn)慎的消費(fèi)觀念成為主流，并催生新一輪消費(fèi)浪潮。在此背景下，價(jià)值共鳴式消費(fèi)迅速崛起，成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的新引擎，推動(dòng)細(xì)分賽道加速發(fā)展，香水香氛就是其中之一。

今年6月，穎通控股（06883.HK）在港交所敲鐘上市。從數(shù)據(jù)來看，公司的業(yè)績(jī)近三年來保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。在截至2023年3月31日、2024年3月31日和2025年3月31日的三個(gè)財(cái)年內(nèi)，穎通控股分別實(shí)現(xiàn)營收16.99億元、18.64億元以及20.83億元；凈利潤(rùn)分別為1.73億元、2.06億元和2.27億元。

穎通控股起家于香水代理，在多年的發(fā)展中，公司拿下愛馬仕（HERMES）、蕭邦（Chopard）等數(shù)十個(gè)國際知名香水品牌的代理權(quán)。

此前，有市場(chǎng)觀點(diǎn)對(duì)這家公司上市后的發(fā)展表示出擔(dān)憂：美妝香氛行業(yè)近些年有一些品牌開始收回代理運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)為自營。2023年初，開云集團(tuán)宣布將在2028年收回香水巨頭科蒂集團(tuán)手中的Gucci古馳美妝香水業(yè)務(wù)代理權(quán)；2023年9月，歷峰集團(tuán)成立高級(jí)香水部門和美容實(shí)驗(yàn)室，且重新接管旗下香水品牌業(yè)務(wù)，并在2023年底收回了Dunhill登喜路香水品牌的代理權(quán)及Cartier卡地亞香水業(yè)務(wù)進(jìn)行直接管理。若這種現(xiàn)象成為行業(yè)趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為將動(dòng)搖穎通的盈利模式。

對(duì)此，穎通集團(tuán)首席執(zhí)行官林荊回應(yīng)稱，目前尚不存在這種焦慮。集團(tuán)共代理全球超70個(gè)品牌，在中國，目前品牌管理及代理的現(xiàn)狀是普遍1年合約期，而在穎通的品牌矩陣中，合作期限至少是3到5年，長(zhǎng)的甚至有10年?！胺f通與EI（EuroItalia）集團(tuán)簽訂的是無限期合同，旗下品牌包括范思哲（VERSACE）、莫斯奇諾（MOSCHINO）等；與IP（Inter Parfums）集團(tuán)是十年一續(xù)簽，旗下品牌包括梵克雅寶、Coach、萬寶龍等，IP集團(tuán)擁有超過10個(gè)品牌，集團(tuán)拓展的新品牌也會(huì)自動(dòng)成為穎通代理的新品牌，我們與IP集團(tuán)合作超過30年?！绷智G表示，“有些品牌代理到期，但并不意味著我們不會(huì)續(xù)簽。對(duì)于現(xiàn)有的品牌矩陣，我們還是非常有信心繼續(xù)和它們達(dá)成良好的合作?！?/p>

在林荊看來，因?yàn)橹袊袌?chǎng)的容量夠大、夠多元、消費(fèi)者需求夠復(fù)雜，因此穎通才會(huì)代理如此多的品牌。作為一個(gè)資深從業(yè)者，林荊注意到國內(nèi)的消費(fèi)者大多從一些入門香開始，特別是二線以下城市的消費(fèi)者，他們會(huì)傾向商業(yè)的大牌香水，比如說范思哲（VERSACE），菲拉格慕（FERRAGAMO）。針對(duì)一線城市的香水人士，他們更傾向能滿足情感價(jià)值或者價(jià)值共鳴的小眾香，在小眾香的世界里去探索。“有很多小眾香的愛好者，其實(shí)是從高奢大牌香上拓展到小眾香，但不代表他們不再用高奢大牌香了?！彼硎?，中國龐大的消費(fèi)群體是最大的機(jī)會(huì)點(diǎn)，一線城市的存量市場(chǎng)在生根、延伸，雖然二線和下線市場(chǎng)的滲透率是稍微低的，但增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)點(diǎn)非常大。

除了代理品牌，穎通也不排除收購和孵化自有品牌。“我們不排除通過合資、收購等方式，快速獲取成熟的品牌IP或核心技術(shù)，來實(shí)現(xiàn)自有品牌業(yè)務(wù)的規(guī)?；黄啤Ｕ泄蓵屑s15%的募資用途即在于此。”穎通集團(tuán)首席運(yùn)營官王巍回復(fù)第一財(cái)經(jīng)記者，自有品牌是穎通“多元戰(zhàn)略”的關(guān)鍵一環(huán)。

目前集團(tuán)旗下已經(jīng)孵化了自有品牌Santa Monica，未來1-2年，公司將通過現(xiàn)有渠道和社群對(duì)Santa Monica進(jìn)行測(cè)試和孵化，目標(biāo)將其培育成具有一定市場(chǎng)規(guī)模和用戶口碑的品牌?！笆袌?chǎng)定位上，它將專注于填補(bǔ)我們現(xiàn)有品牌矩陣中的空白點(diǎn)，可能是更具東方美學(xué)特色的香氛，或是更具功能性的個(gè)護(hù)產(chǎn)品，而非與國際大牌直接競(jìng)爭(zhēng)。”王巍說。