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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日，隨著上市公司2025年半年報(bào)披露完畢，其參股或控股的基金公司營(yíng)業(yè)收入情況也隨之曝光。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)公布營(yíng)業(yè)收入情況的公募基金公司共有28家，其中2025年上半年?duì)I業(yè)收入超過(guò)10億元的公募基金公司共有8家，凈利潤(rùn)超過(guò)1億元的公募基金公司有11家。上半年最賺錢的3家公募基金公司是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金和華夏基金，凈利潤(rùn)分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元，也是全市場(chǎng)僅有的凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的3家公司。也有公募基金公司上半年出現(xiàn)虧損，其中華西基金、浙商基金、江信基金虧損超過(guò)1000萬(wàn)元。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，部分公募基金公司能夠在2025年上半年盈利，甚至業(yè)績(jī)突出，有多方面原因，例如，在產(chǎn)品線布局上，全面多元發(fā)展的頭部公募基金公司擁有豐富的產(chǎn)品線，使得它們能滿足不同投資者在不同市場(chǎng)環(huán)境下的需求，也有部分公募基金公司善于抓住市場(chǎng)熱點(diǎn)和政策機(jī)遇等。反觀出現(xiàn)虧損或業(yè)績(jī)大幅下滑的公募基金公司，也有諸多因素制約，比如部分中小型公募基金公司業(yè)務(wù)較為單一，過(guò)度依賴某一類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)模式，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力也不足，導(dǎo)致其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸掉隊(duì)。

有公司營(yíng)收增長(zhǎng)超40倍

先來(lái)看看這28家基金公司的營(yíng)業(yè)收入情況。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年上半年，有22家公募基金公司營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1億元，其中有8家公募基金公司營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元。排在前三位的是易方達(dá)基金、華夏基金和廣發(fā)基金，其2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為58.96億元、42.58億元和38.98億元。

富國(guó)基金的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)30億元，達(dá)到33.3億元。另外，鵬華基金、中歐基金、景順長(zhǎng)城基金、銀華基金等公募基金公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入超過(guò)10億元。

值得一提的是，由于部分公募基金公司的股東只披露了凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，因此實(shí)際上營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元的基金公司或不止這些。

再來(lái)看看營(yíng)業(yè)收入增減幅。2025年上半年，共有11家公募基金公司的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。增幅排名靠前的以中小型公募基金公司為主，其中增長(zhǎng)最為顯著的是蘇新基金，2025年上半年?duì)I業(yè)收入為2332.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4079.97%；排在第二的瑞達(dá)基金同比增長(zhǎng)523.08%，但上半年?duì)I業(yè)收入僅有281.5萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，也有部分營(yíng)業(yè)收入在10億元以上的公募基金公司營(yíng)業(yè)收入上半年保持較高增速，例如廣發(fā)基金同比增長(zhǎng)22.17%，中歐基金同比增長(zhǎng)16.43%，2025年上半年?duì)I業(yè)收入超過(guò)42億元的華夏基金同比增長(zhǎng)16.05%。

11家公司凈利超過(guò)1億元

相比營(yíng)業(yè)收入，基金管理人的凈利潤(rùn)情況其實(shí)更受業(yè)內(nèi)關(guān)注，因?yàn)檫@直接關(guān)乎基金公司的賺錢能力。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在有可查數(shù)據(jù)的公募基金公司中，2025年上半年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元的共有11家，其中易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金無(wú)疑是最賺錢的公募基金公司，這3家機(jī)構(gòu)2025年上半年凈利潤(rùn)都超過(guò)10億元，分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元。

相比之下，2025年上半年仍有多家公募基金公司出現(xiàn)凈虧損，并且有公募基金公司虧損額超過(guò)1000萬(wàn)元，例如江信基金、浙商基金、華西基金這3家公募基金公司，上半年分別虧損1362.61萬(wàn)元、1050.83萬(wàn)元和1017.91萬(wàn)元。雖然蘇新基金和瑞達(dá)基金上半年?duì)I業(yè)收入增幅遠(yuǎn)超其他公募基金公司，但這兩家機(jī)構(gòu)仍然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)虧損局面，上半年都出現(xiàn)凈虧損；另外，南華基金也在凈虧損公募基金公司行列中。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不難看出，2025年上半年虧損的公募基金公司都是中小型公募基金公司，其中還有管理規(guī)模不足1億元、排在行業(yè)末尾的公募基金公司，突顯了中小型公募基金公司的經(jīng)營(yíng)困境。

再來(lái)看看凈利潤(rùn)漲跌幅情況。2025年上半年增幅最大的是中郵創(chuàng)業(yè)基金，上半年凈利潤(rùn)為2725.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.3%；另外，財(cái)通基金、永贏基金的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也相當(dāng)強(qiáng)勁，上半年凈利潤(rùn)分別達(dá)到9225.95萬(wàn)元和1.82億元，分別同比增長(zhǎng)80.6%和80.2%；此外，還有12家公募基金公司的凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10%，在2025年上半年交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025年上半年共有18家公募基金公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)，其中以頭部公募基金公司為主。有中小型公募基金公司雖然尚未扭轉(zhuǎn)虧損局面，但這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)相比此前也有所改善，顯示出向好的勢(shì)頭。

中小型公司尋找突破口

從上述28家公募基金公司2025年上半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，頭部公募基金公司與中小型公募基金公司的差距進(jìn)一步拉大。頭部公募基金公司憑借“六邊形戰(zhàn)士”的全面布局構(gòu)建了“護(hù)城河”，部分中小型公募基金公司則因核心短板陷入經(jīng)營(yíng)困境。

多家營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元的頭部公募基金公司，龐大規(guī)模背后是全產(chǎn)品線覆蓋的支撐。也就是說(shuō)，這些公司既擁有能捕捉權(quán)益市場(chǎng)紅利的股票型和混合型基金，也有穩(wěn)定資金流入的債券型和貨幣型基金，可在股市震蕩時(shí)通過(guò)固收類產(chǎn)品緩沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，頭部公募基金公司投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模與布局能力也遠(yuǎn)超中小型公募基金公司，在機(jī)構(gòu)客戶拓展、渠道合作上也具備天然優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，除了頭部基金管理人，還有一些基金公司在2025年也展現(xiàn)了較為突出的盈利能力。以永贏基金為例，該公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入為8.97億元，同比增長(zhǎng)42.16%；凈利潤(rùn)為1.82億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到驚人的80.2%。作為寧波銀行旗下基金公司，永贏基金依托股東資源起步，近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

反觀出現(xiàn)虧損的公募基金公司，幾乎都是中小型機(jī)構(gòu)。它們普遍缺乏股東資源與品牌影響力，既沒(méi)有銀行、券商等股東的渠道支持，也無(wú)法通過(guò)品牌吸引散戶與機(jī)構(gòu)資金，管理規(guī)模長(zhǎng)期徘徊在行業(yè)末尾。不少中小型公募基金公司業(yè)務(wù)較為單一，經(jīng)營(yíng)情況受市場(chǎng)影響較大，在基金行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)下，這些公司逐漸在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)。

有公募人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，當(dāng)前公募基金行業(yè)處于提質(zhì)增效關(guān)鍵階段。一方面頭部公司憑借規(guī)模、投研、渠道綜合優(yōu)勢(shì)持續(xù)領(lǐng)跑；另一方面中小型公司需在細(xì)分賽道、特色產(chǎn)品上尋找突破口。隨著投資者對(duì)基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求不斷提高，以及行業(yè)監(jiān)管對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、信息披露的持續(xù)強(qiáng)化，未來(lái)只有精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求、持續(xù)打磨產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、建立差異化發(fā)展路徑的基金公司，才能在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。