券商中國
周樂
2025-09-05 07:41
多家外資公募旗下的基金在今年交出了亮眼的成績單，部分產(chǎn)品收益率已在同類中名列前茅。隨著半年報的持倉信息披露，外資公募的隱形重倉股也逐一顯露。
截至近日，富達傳承6個月A、施羅德中國動力A、安聯(lián)中國精選等產(chǎn)品的業(yè)績都有不俗表現(xiàn)，年內(nèi)收益均超過30%，從隱形持倉來看，覆蓋汽車、消費、醫(yī)藥等多個領(lǐng)域。
從持倉特征來看，外資公募延續(xù)了均衡配置的風格，同時在信息科技、醫(yī)療和消費等重點板塊上有所傾斜。這種“均衡+側(cè)重”的策略，在降低風險的同時，也幫助產(chǎn)品在市場分化環(huán)境下捕捉結(jié)構(gòu)性機會。
多只外資公募基金年內(nèi)收益不俗，隱形重倉股曝光
業(yè)績表現(xiàn)不僅在同類產(chǎn)品中領(lǐng)先，也引發(fā)了市場對外資公募投資策略的關(guān)注。
截至9月2日，富達傳承6個月A在年內(nèi)實現(xiàn)了顯著的收益增長，收益率達到了31.61%。根據(jù)最新披露的持倉數(shù)據(jù)，其11～20位隱形重倉股包括江蘇神通、眾安在線、金證股份、中航西飛以及星云股份等。
在這些隱形重倉股中，眾安在線和金證股份等新進納入該基金重點持倉名單。從行業(yè)分布來看，富達傳承6個月A的加倉主要聚焦于信息科技板塊，這一板塊的強勢表現(xiàn)無疑為基金的整體收益貢獻了重要力量。除此之外，該基金11～20位重倉股還覆蓋了部分醫(yī)療保健、工業(yè)等板塊的股票，以實現(xiàn)投資組合的多元化。
施羅德中國動力A年內(nèi)收益同樣達到了31.01%。根據(jù)最新披露信息，該基金排名第11～20位的隱形重倉股涵蓋了小鵬汽車、理想汽車、新易盛、零跑汽車、招商銀行等。其中，有好幾只股票是新增進入隱形重倉股行列的，包括小鵬汽車、理想汽車、零跑汽車等。其中多只新能源汽車股為新進入榜單，顯示出基金在可選消費領(lǐng)域的布局意圖。此外，日常消費與金融類個股也位列其中，配置更趨均衡。
安聯(lián)中國精選表現(xiàn)更為突出，年內(nèi)收益率達40.59%。其11～20位隱形重倉股包括卓易信息、君實生物、肇民科技、福達股份、福萊新材等，相較上期已大幅調(diào)整。持倉行業(yè)集中于可選消費與醫(yī)療，反映出基金經(jīng)理在結(jié)構(gòu)切換中的積極操作。
從隱形重倉股的情況來看，外資公募的產(chǎn)品依舊延續(xù)了其相對均衡化的配置策略，并在此基礎(chǔ)上對熱門板塊有所側(cè)重，例如信息科技、醫(yī)療等。此外，對于長期看好的消費領(lǐng)域，外資公募也保持了一定的持倉積極性。
下半年科技與消費成外資公募側(cè)重點
展望下半年，施羅德中國動力的基金經(jīng)理安昀、謝恒認為，中國市場正出現(xiàn)宏觀基本面動能預期轉(zhuǎn)弱與股市結(jié)構(gòu)性行情活躍的背離。他們認為，海外風險偏好回暖和國內(nèi)資產(chǎn)配置壓力將有望繼續(xù)驅(qū)動結(jié)構(gòu)性行情。關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性變化在于居民資產(chǎn)負債端，存款持續(xù)高增而貸款增速停滯，形成“剪刀差”，產(chǎn)生大的資金配置需求。
展望下半年，安昀、謝恒認為，雖然經(jīng)濟動能存在減弱的預期，但因貨幣政策維持寬松而可能進一步強化結(jié)構(gòu)性行情。同時，政策層面對資本市場的支持意圖明顯，為市場提供信心。
基于此，他們預計繼續(xù)采取啞鈴型配置，一端是受益于避險和收益尋求型資金流入的高股息板塊，另一端是具備獨立全球增長邏輯的科技板塊和高端制造板塊，同時，他們將對受益于政策且具有全球競爭力的汽車產(chǎn)業(yè)，以及估值低位的周期品擇機布局。
富達傳承6個月的基金經(jīng)理周文群、張笑牧則表示，當前中國經(jīng)濟運行所面臨的外部環(huán)境的不確定性在一定程度上強于內(nèi)部新舊動能轉(zhuǎn)換所帶來的不確定性。兩位基金經(jīng)理表示，在報告期內(nèi)維持了在信息技術(shù)和工業(yè)領(lǐng)域的較高配置，增加了通信服務(wù)行業(yè)中具備較高估值吸引力的公司的持倉，降低了部分在亢奮市場情緒推動下估值偏高的可選消費公司的持倉。
展望三季度，兩位基金經(jīng)理認為會繼續(xù)從內(nèi)需相關(guān)的產(chǎn)業(yè)中優(yōu)選順應(yīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向的生意和企業(yè)，尤其是那些具備優(yōu)秀戰(zhàn)略能力、高效執(zhí)行能力和誠信公司治理的企業(yè)，并更加注重投資的估值紀律。
校對：楊立林
