北證資訊
鐘恬
2025-09-04 23:17
日前，兗礦能源(600188)召開業(yè)績說明會，對公司上半年業(yè)績情況進行介紹，并對行業(yè)運行情況進行了解讀。
“上半年，面對煤炭市場持續(xù)下行、能源行業(yè)轉型加快等嚴峻挑戰(zhàn)，兗礦能源多措并舉提增量、控成本、拓市場、強管理，一系列打基礎、利長遠的針對性舉措?yún)f(xié)同發(fā)力，生產(chǎn)經(jīng)營愈加穩(wěn)健，業(yè)績表現(xiàn)符合預期。”兗礦能源表示。
財務數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，兗礦能源實現(xiàn)營業(yè)收入593.49億元，歸母凈利潤46.52億元，公司商品煤產(chǎn)量創(chuàng)同期歷史新高，煤化工板塊盈利貢獻增強。兗礦能源稱，下半年，公司將繼續(xù)強化落實相關舉措，在煤價企穩(wěn)回升、產(chǎn)能有效釋放、西北礦業(yè)并表貢獻利潤等有利因素疊加影響下，將有效支撐公司業(yè)績。
兗礦能源分析，目前煤炭市場顯現(xiàn)煤價改善、增量釋放等態(tài)勢。市場煤價自6月底以來修復性回升，受超產(chǎn)核查、安監(jiān)趨嚴、促經(jīng)濟政策效應顯現(xiàn)及季節(jié)性需求影響，供需關系將進一步改善。預計2025年度商品煤產(chǎn)量增加4000萬噸以上，增量集中在下半年釋放。鑒于上半年煤炭價格持續(xù)下行，兗礦能源策略性控制煤炭銷售，6月底庫存比年初增加。7月份以來煤價回升，公司加大銷售力度，庫存煤將延期銷售兌現(xiàn)。
今年上半年，兗礦能源陜蒙基地和澳洲基地增量明顯。該公司稱，2025年上半年優(yōu)勢產(chǎn)能充分釋放，公司并表商品煤產(chǎn)量7360萬噸，同比增加452萬噸或6.5%，創(chuàng)同期產(chǎn)能的歷史紀錄。其中，陜蒙基地礦井全面達產(chǎn)達效，商品煤產(chǎn)量2355萬噸，同比增加215萬噸或10%，其中石拉烏素煤礦同比增產(chǎn)121萬噸，營盤壕煤礦同比增產(chǎn)79萬噸，利潤貢獻占比達52%，成為擴能創(chuàng)效的核心增長極。澳洲基地方面，在關閉一座年產(chǎn)能60萬噸礦井的情況下，商品煤產(chǎn)量2178萬噸，同比增加211萬噸或11%，產(chǎn)量釋放創(chuàng)近五年最優(yōu)水平。
對于下半年煤炭市場行情，兗礦能源表示，預計下半年，在政策、市場雙重作用下，煤炭供給將更加規(guī)范有序，需求有望逐步修復，供需形勢將得到改善。“反內卷”政策落地實施，穩(wěn)產(chǎn)保供機制持續(xù)完善，未來煤炭價格將趨于合理及穩(wěn)定，更有利于煤炭行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。
國內供應方面，2025年下半年，受國家加強超產(chǎn)核查及安全監(jiān)管力度，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受降雨影響，預計國內供應增量有限。進口方面，在限制劣質煤進口的政策導向影響下，預計下半年進口量延續(xù)下降趨勢。與此同時，需求改善有利于煤價穩(wěn)定。兗礦能源預計下半年電煤需求有望平穩(wěn)增長，化工耗煤持續(xù)提升，超大型基建項目等國家重大工程加速推進落地，有利于拉動經(jīng)濟發(fā)展。
國際市場方面，國際能源署《煤炭年中更新報告》預測2025年全球煤炭需求將略有增加。兗礦能源認為，受主要產(chǎn)煤國煤炭增量有限，主要經(jīng)濟體能源政策轉變，以及階段性海運受阻、地緣政治不確定性等影響，預計國際煤價保持穩(wěn)定，存在短期波動。
