證券時報網(wǎng)
2025-08-23 16:18
券商板塊22日盤中再度走強，截至發(fā)稿，光大證券、信達證券漲停，廣發(fā)證券漲超7%，東方財富漲約4%。
機構表示，近期市場持續(xù)活躍，交易定價反映了公募考核新規(guī)基準回補效應、去產(chǎn)能、高層會議經(jīng)濟定調(diào)及美國關稅等政策效應，市場量能及振幅有所放大，兩融波動新高，銀行、保險板塊高位波動，券商、多元金融板塊震蕩上行。歷史上券商走強的因素主要系國內(nèi)宏觀政策放松+提振股市、海外流動性寬松+風險事件緩和。交易節(jié)奏而言，經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱下流動性驅(qū)動市場走強的趨勢或有望延續(xù)。
中信建投證券認為，當前券商板塊配置價值提升的核心邏輯在于政策、資金及自身轉(zhuǎn)型的三方面支撐。政策端，“活躍資本市場”導向明確，注冊制深化、交易機制優(yōu)化、引入中長期資金等舉措持續(xù)落地，直接拓寬了券商投行、經(jīng)紀、資管等業(yè)務空間。資金端，市場信心修復帶動成交回暖與兩融回升，疊加養(yǎng)老金、保險等增量資金入市可期，為券商業(yè)績提供彈性基礎。自身轉(zhuǎn)型方面，行業(yè)正著力發(fā)展高附加值業(yè)務，尤其是財富管理和機構業(yè)務，優(yōu)化收入結構并增強盈利穩(wěn)定性。因此，券商不僅受益于市場回暖的Beta彈性，更因成功轉(zhuǎn)型而具備獨特的Alpha增長潛力（盈利質(zhì)量提升）。政策預期、資金改善與內(nèi)生動力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當前具備較高的配置吸引力。
