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昔日牛市“急先鋒”今日暴漲！

今日早盤，在2015和2020年兩輪牛市中大放異彩的牛市“急先鋒”——恒生電子大爆發(fā)，其股價(jià)在上午10點(diǎn)過(guò)后，突然急拉，漲幅快速擴(kuò)大到9%以上，并一度漲停，同時(shí)帶動(dòng)財(cái)富趨勢(shì)、國(guó)投智能等穩(wěn)定幣及金融科技股拉升。那么，究竟發(fā)生了什么？

有一則類似券商研究員薦股的信息在市場(chǎng)上流傳：剛剛“我們”從產(chǎn)業(yè)得知，恒生電子全資子公司恒云科技和螞蟻數(shù)科達(dá)成戰(zhàn)略合作（產(chǎn)業(yè)可驗(yàn)，細(xì)節(jié)可私），合作圍繞虛擬資產(chǎn)/穩(wěn)定幣的運(yùn)營(yíng)及系統(tǒng)建設(shè)，香港&出海。后續(xù)螞蟻-恒云會(huì)開(kāi)穩(wěn)定幣大會(huì)，時(shí)間大概率為9月。合作打開(kāi)恒生成長(zhǎng)天花板。

恒生電子突然爆發(fā)

每一波牛市，恒生電子都會(huì)有較強(qiáng)的表現(xiàn)，2015年那一波漲幅近20倍；2020年那一波，漲幅也有近3倍。今天，該股再度爆發(fā)，股價(jià)經(jīng)過(guò)震蕩之后漲停。

恒生電子的回暖亦帶動(dòng)了穩(wěn)定幣和金融科技股。國(guó)投智能漲近20%，東信和平漲超5%續(xù)創(chuàng)歷史新高，財(cái)富趨勢(shì)、中油資本、金證股份、拓爾思等沖高。

市場(chǎng)上有流傳的“小作文”稱，恒生電子全資子公司恒云科技和螞蟻數(shù)科達(dá)成戰(zhàn)略合作（產(chǎn)業(yè)可驗(yàn)，細(xì)節(jié)可私），合作圍繞虛擬資產(chǎn)/穩(wěn)定幣的運(yùn)營(yíng)及系統(tǒng)建設(shè)，香港&出海。后續(xù)螞蟻-恒云會(huì)開(kāi)穩(wěn)定幣大會(huì)，時(shí)間大概率為9月。

華泰證券此前的研報(bào)認(rèn)為，香港虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，有望打開(kāi)恒生全新市場(chǎng)空間，香港正積極推動(dòng)虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)，截至7 月14 日，共計(jì)有43 家金融機(jī)構(gòu)（多數(shù)為券商）獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照。

券商要從事虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，必須進(jìn)行相應(yīng)的系統(tǒng)建設(shè)或改造（涉及客戶端、交易、風(fēng)控合規(guī)等諸多系統(tǒng)），投入至少在數(shù)百萬(wàn)元。根據(jù)恒生官微，其境外子公司恒云科技不僅是香港券商核心交易系統(tǒng)的龍頭廠商，也是首批提供虛擬資產(chǎn)交易系統(tǒng)的供應(yīng)商，已助力多家金融機(jī)構(gòu)上線，且采用License+年費(fèi)的訂閱模式。隨著更多的券商獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照，券商虛擬資產(chǎn)交易系統(tǒng)的建設(shè)及改造投入有望為恒云科技帶來(lái)可觀的業(yè)務(wù)增量。

穩(wěn)定幣行情能否持續(xù)？

其實(shí)，最近關(guān)于穩(wěn)定幣的行情已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，像東信和平、恒寶股份等股票也是迭創(chuàng)新高，今天恒生電子再度崛起，并帶動(dòng)了整個(gè)板塊。那么穩(wěn)定幣行情能否持續(xù)？

分析人士認(rèn)為，7月23日，香港金融管理局（金管局）總裁余偉文在官網(wǎng)專欄“匯思”發(fā)文，明確指出當(dāng)前穩(wěn)定幣市場(chǎng)存在過(guò)度炒作和泡沫化風(fēng)險(xiǎn)，并呼吁市場(chǎng)各方警惕概念化泛濫與金融風(fēng)險(xiǎn)積累。這其實(shí)是在提示風(fēng)險(xiǎn)。

另外，海外大行摩根大通在此前的一份研究報(bào)告中表示，到2028年，穩(wěn)定幣市場(chǎng)將增長(zhǎng)到5000億美元，這一預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于一些更為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。根據(jù)此前的預(yù)測(cè)，穩(wěn)定幣市場(chǎng)的市值將達(dá)到1萬(wàn)億至2萬(wàn)億美元。摩根大通對(duì)穩(wěn)定幣市場(chǎng)的看法更為溫和。

不過(guò)，作為新近發(fā)展的事物，向來(lái)容易引起資金關(guān)注。民生證券認(rèn)為，《穩(wěn)定幣條例》于2025年8月1日正式生效后，螞蟻集團(tuán)、京東等大廠依托深厚的區(qū)塊鏈技術(shù)沉淀和豐富的內(nèi)循環(huán)應(yīng)用場(chǎng)景，有望第一批獲得香港金管局批準(zhǔn)的穩(wěn)定幣牌照，構(gòu)筑實(shí)質(zhì)的穩(wěn)定幣及RWA的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

當(dāng)前穩(wěn)定幣總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2600億美元，成交規(guī)模也逐步提升，據(jù)ARK Invest，2024年穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬總額達(dá)到15.6萬(wàn)億美元，以年為單位首次超越Visa。從更宏大的角度來(lái)看，中金公司認(rèn)為，穩(wěn)定幣具備成為全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的潛力。如果能夠以合理的成本參與到萌芽期的新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中來(lái)，或有利于金融強(qiáng)國(guó)的建設(shè)，“離岸人民幣穩(wěn)定幣”或是中國(guó)參與穩(wěn)定幣發(fā)展的優(yōu)先選擇，與此同時(shí)要積極構(gòu)建貿(mào)易和投資領(lǐng)域的真實(shí)應(yīng)用場(chǎng)景，打造“用得上、離不開(kāi)”的生態(tài)體系。

排版：劉珺宇

校對(duì)：王錦程