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創(chuàng)新藥概念25日盤中再度活躍，截至發(fā)稿，三元基因漲近15%，振東制藥漲約13%，亞太藥業(yè)漲停，康龍化成漲超9%、博騰股份、塞力醫(yī)療漲近8%。

行業(yè)方面，2025年以來政府多次提出優(yōu)化藥品集采、支持創(chuàng)新藥等相關(guān)政策，同時商保創(chuàng)新藥目錄出臺在即，醫(yī)藥政策環(huán)境向好。第十一批國家藥品集采開始藥品信息填報工作，第十一批國家藥品集采規(guī)則和價格降幅有望得到優(yōu)化，反內(nèi)卷不再錨定最低價，嚴格管控質(zhì)量，科學選擇集采品種。

機構(gòu)表示，2025年國家基本醫(yī)保目錄和商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整啟動，本次國談最大的變化便是增設(shè)了商保創(chuàng)新藥目錄并與基本目錄形成“雙目錄”并行模式。商保創(chuàng)新藥目錄的定位有望成為高價值創(chuàng)新藥的緩沖平臺，同時支付端給予“三除外”支持，有望為創(chuàng)新藥在國內(nèi)打開商業(yè)化空間帶來助力。

光大證券認為，醫(yī)保政策對創(chuàng)新藥的支持呈現(xiàn)“全鏈條、高強度”特征。“十四五”以來累計402種新藥納入醫(yī)保目錄，2024年創(chuàng)新藥醫(yī)保支出達2020年的3.9倍，年均增速40%，彰顯醫(yī)?；饘εR床價值突出的創(chuàng)新成果的快速接納。商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥目錄的設(shè)立，更將為未進入國家醫(yī)保目錄的創(chuàng)新藥提供補充支付通道，目前已有超100個藥品申報，預(yù)計將加速創(chuàng)新成果的商業(yè)化進程。醫(yī)保政策的精準調(diào)控正在重塑醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)：集采“反內(nèi)卷” 清除低質(zhì)產(chǎn)能，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)騰出市場空間，“價格戰(zhàn)”升級為“價值戰(zhàn)”；創(chuàng)新藥支持政策則為具備創(chuàng)新能力的企業(yè)打開成長天花板。