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【導(dǎo)讀】美股上市公司密集調(diào)整加密貨幣儲(chǔ)備策略，將以太坊納入核心資產(chǎn)負(fù)債表

中國(guó)基金報(bào)記者 趙心怡

見(jiàn)習(xí)記者 紀(jì)瑤

在特朗普簽署《天才法案》后，一股強(qiáng)勁的資本浪潮正在席卷以太坊。

法案通過(guò)后的24小時(shí)內(nèi)，以太坊暴漲8%，突破3600美元，創(chuàng)年內(nèi)新高，市值飆升至4379億美元。“以太坊機(jī)器”Ether Machine橫空出世，該公司董事長(zhǎng)Andrew Keys表示：“《天才法案》的最大受益者是以太坊，因?yàn)?0%的RWA和穩(wěn)定幣都部署在以太坊上?！?/p>

多家美股上市公司也聞風(fēng)而動(dòng)，密集調(diào)整加密貨幣儲(chǔ)備策略，將以太坊納入核心資產(chǎn)負(fù)債表。據(jù)Strategic ETH Reserve數(shù)據(jù)，4家上市公司近期新增11.33萬(wàn)枚以太坊持倉(cāng)。此外，持有以太坊的實(shí)體數(shù)量已從6月份的40家增至7月23日的59家。

有投資人士表示，以太坊正從“技術(shù)試驗(yàn)”轉(zhuǎn)向“機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)”，而企業(yè)通過(guò)質(zhì)押和DeFi將以太坊轉(zhuǎn)化為生息工具的策略，或?qū)⒅厮苋蚱髽I(yè)資金管理邏輯。

上市公司開(kāi)啟以太坊“軍備競(jìng)賽”

在監(jiān)管確定性的驅(qū)動(dòng)下，美股上市公司掀起以太坊的“軍備競(jìng)賽”。Strategic ETH Reserve的數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，持有以太坊的實(shí)體數(shù)量增加至59家，前10家上市公司持倉(cāng)總量超86萬(wàn)枚以太坊，總價(jià)值約32億美元，較6月增長(zhǎng)45%。

SharpLink Gaming以36萬(wàn)枚以太坊（約13億美元）成為最大持倉(cāng)機(jī)構(gòu)，超越以太坊基金會(huì)，其執(zhí)行董事會(huì)成員包括以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Joseph Lubin。

還有一家公司的資金儲(chǔ)備策略也吸引了市場(chǎng)的高度關(guān)注。Bit Digital，這家位于紐約的數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)，2015年投入運(yùn)營(yíng)，最初在美國(guó)、加拿大和冰島經(jīng)營(yíng)大規(guī)模的比特幣礦場(chǎng)。

今年6月，該公司完成了一次公開(kāi)增發(fā)，籌集到大約1.72億美元，同時(shí)將比特幣資產(chǎn)清空，購(gòu)入12萬(wàn)枚以太坊。Bit Digital的CEO明確表示，增持以太坊是因其具有“重塑金融體系”的潛力。

機(jī)構(gòu)邏輯的深層轉(zhuǎn)變

《天才法案》首次為穩(wěn)定幣建立聯(lián)邦監(jiān)管框架，核心內(nèi)容包括錨定美元資產(chǎn)、分級(jí)監(jiān)管機(jī)制、禁止央行數(shù)字貨幣等。法案通過(guò)后24小時(shí)內(nèi)，以太坊價(jià)格快速上漲，突破3600美元，創(chuàng)年內(nèi)新高。

“當(dāng)傳統(tǒng)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者在區(qū)塊鏈領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)及其相關(guān)資產(chǎn)（例如ETH）的價(jià)值便自然地顯現(xiàn)出來(lái)，”Bernstein的分析師Gautam Chhugani在其研究報(bào)告中指出，“所有采用穩(wěn)定幣技術(shù)的企業(yè)實(shí)際上都在向以太坊網(wǎng)絡(luò)支付交易費(fèi)用?！?/p>

值得注意的是，此次上市公司為了購(gòu)買以太坊，采取了多種融資策略。除了傳統(tǒng)的私募配售和市場(chǎng)增發(fā)之外，Bit Digital直接出售其持有的比特幣（BTC），以換取ETH；而B(niǎo)TCS則創(chuàng)新性地利用了Aave等去中心化金融（DeFi）協(xié)議，通過(guò)抵押資產(chǎn)借入穩(wěn)定幣，購(gòu)買更多的以太坊，實(shí)現(xiàn)了鏈上的杠桿操作。

某全球領(lǐng)先的數(shù)字貨幣礦機(jī)廠商從業(yè)者告訴記者，目前機(jī)構(gòu)對(duì)以太坊的投資邏輯出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)變，從“投機(jī)”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)負(fù)債表管理”。

她表示，目前一些企業(yè)開(kāi)始將以太坊視為“數(shù)字國(guó)債”，通過(guò)參與質(zhì)押和去中心化金融（DeFi）協(xié)議來(lái)獲得5%至10%的年化現(xiàn)金流。繼比特幣之后，以太坊正逐漸成為上市公司資產(chǎn)配置中的“新寵”，包括BNB、SOL、TRX等在內(nèi)的主流加密貨幣均被納入企業(yè)資產(chǎn)儲(chǔ)備。