券商中國
時謙
2025-07-23 14:37
近日，公募基金二季報披露收官，券商資管的最新公募管理規(guī)模及基金經(jīng)理觀點也紛紛出爐。
從管理的公募資產(chǎn)規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，東方紅資產(chǎn)管理（東證資管）、華泰證券資管、中銀證券位居前三，規(guī)模均超千億元。此外，券商資管共有三位權益類基金經(jīng)理的公募基金管理規(guī)模超百億元，分別是東方紅資產(chǎn)管理的李競、周云以及中泰資管的姜誠。
頭部券商資管公募管理規(guī)模普遍增長
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有4家券商資管機構的公募基金資產(chǎn)管理總規(guī)模超千億元。東方紅資產(chǎn)管理以1798.43億元排名第一，華泰證券資管以1651.11億元排名第二，中銀國際證券、財通證券資管分別以1303.12億元、1136.07億元排名第三、第四。
隨后是國泰君安資管、招商證券資管、中泰證券資管，分列第五至第七，浙商證券資管、廣發(fā)證券資管、銀河金匯也居于前十。與一季度末排名相比，廣發(fā)證券上升一位，由第十名晉升為第九名。
此外，相比于今年一季度末，頭部券商資管的公募管理規(guī)模普遍增長，東方紅資產(chǎn)管理、華泰證券資管規(guī)模增長均超200億元，招商證券資管規(guī)模增長33億元。
（數(shù)據(jù)來源Wind，數(shù)據(jù)截至2025年6月30日）
基金經(jīng)理最新研判來了
從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年上半年，A股市場交投活躍，創(chuàng)新藥等亮點不斷，券商資管的權益類基金經(jīng)理也普遍有較好的業(yè)績表現(xiàn)，產(chǎn)品凈值回升。
例如，東方紅資產(chǎn)管理醫(yī)藥基金經(jīng)理江琦管理的東方紅醫(yī)療升級股票發(fā)起A在今年上半年凈值增長44.55%，創(chuàng)下成立三年多以來新高。
從持倉來看，截至今年6月末，東方紅醫(yī)療升級股票發(fā)起A基金的股票倉位為90.37%，維持高倉位運作。最新前十大重倉股分別是百利天恒、康弘藥業(yè)、科倫博泰生物-B、諾誠健華、迪哲醫(yī)藥、百濟神州、華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、智翔金泰、澤璟制藥。
江琦表示，今年二季度在策略上保持了對于生物藥、化學藥、創(chuàng)新藥的配置，結(jié)構上增加了科創(chuàng)板創(chuàng)新藥和香港創(chuàng)新藥的配置，香港創(chuàng)新藥持倉增加到20%左右。
“這一輪創(chuàng)新藥的發(fā)展剛剛走過了‘從0到1’的腳步，現(xiàn)在正從1往上邁進。展望下半年的發(fā)展，我對創(chuàng)新藥行業(yè)的方向更加堅定，產(chǎn)業(yè)界的技術進步，中國的臨床資源和臨床速度都在加速創(chuàng)新藥企業(yè)的發(fā)展，香港市場和科創(chuàng)板的融資能力進一步增強，也給創(chuàng)新藥企業(yè)注入了發(fā)展的新資源?！彼f。
東方紅資產(chǎn)管理資深權益老將周云管理的東方紅京東大數(shù)據(jù)混合在今年上半年凈值增長了6.55%，過去三年凈值增長了28.44%。
周云表示，市場可能低估了兩件事情的長期影響，第一件事是一年期定存利率跌至1%以下，中國真正地進入了低利率時代，而很多優(yōu)質(zhì)公司的股息率和成長性遠高于此，居民財富由儲蓄向股權類資產(chǎn)搬家，應該是有一定的內(nèi)在動力的；第二是7月初“反內(nèi)卷”被提到了更高的高度，國內(nèi)GDP的增速可能放緩，但ROE回報會系統(tǒng)性上升。以上兩點分別從分母端和分子端支撐著中國資產(chǎn)長期慢牛的邏輯。
中泰資管副總經(jīng)理姜誠旗下產(chǎn)品凈值也創(chuàng)出新高，截至6月末，其代表作中泰星元靈活配置混合在過去五年凈值增長超108%。
姜誠表示，二季度，其組合在受益于銀行等紅利資產(chǎn)的亮眼表現(xiàn)的同時，也受累于個別順周期行業(yè)的弱勢。他表示對長期前景的判斷沒有大的變化，宏觀上樂觀，微觀個股層面需謹慎。關稅政策對基本面的長期影響需要用新的財務數(shù)據(jù)去印證。
