國際金融報
水芙蓉
2025-07-23 16:21
證券時報記者 程丹
近日，證監(jiān)會同意禾元生物注冊申請，這是科創(chuàng)板第五套上市標準重啟后，首家適用該標準且完整走過審核鏈條的IPO企業(yè)。從過會到注冊生效僅用了十多個工作日，折射出監(jiān)管方向正朝著更具包容性、更高效率的審批機制演進。
除了禾元生物，在科創(chuàng)板IPO排隊序列的企業(yè)還有北芯生命、思哲睿、恒潤達生、必貝特，它們均采用科創(chuàng)板第五套標準申請上市，同屬醫(yī)藥行業(yè)，未盈利但擁有核心技術。自證監(jiān)會宣布在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，并重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市以來，那些帶有“科創(chuàng)”基因的未盈利企業(yè)，融資需求迅速被激活。有的在IPO排隊序列中等待良久，重新調(diào)整募資金額后拿到過會“入場券”；有的則加速遞交申報材料，充分享受政策紅利，尤其是在審核進程加快的背景下，科創(chuàng)板第五套標準的包容性機制安排更具吸引力。
科創(chuàng)板自設立以來，第五套上市標準一直是未盈利硬科技企業(yè)登陸資本市場的重要路徑，主要適用于產(chǎn)品技術復雜、資金投入大、研發(fā)周期長的企業(yè)，目前已有20家醫(yī)藥企業(yè)成功上市。隨著改革觸角的延伸，人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領域也適用該標準，為這些硬科技企業(yè)提供了更便捷的融資渠道，推動金融資源向關鍵核心技術領域集聚，推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，激發(fā)全社會創(chuàng)新活力。
需要注意的是，審核節(jié)奏的加快并非降低門檻，而是通過制度適配性改革，讓那些真正有市場影響力、有行業(yè)地位、有突出技術成果的“尖子生”，不會因為尚未盈利被阻礙上市。制度設計在提升包容性與防控風險間尋求平衡，最終推動科技與資本“雙向奔赴”，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供核心引擎。
可以預期，第五套標準未來將迎來更多上市案例。隨著越來越多符合條件的“尖子生”登陸，資本市場將呈現(xiàn)更加多元的發(fā)展態(tài)勢，為硬科技企業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間。
