證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-07-21 23:20
近期，公募基金二季報密集披露，績優(yōu)基金的最新調倉動態(tài)隨之曝光。
7月21日，年內(nèi)“冠軍基”匯添富香港優(yōu)勢精選發(fā)布2025年二季報，公告顯示，該基金在二季度提高了股票倉位，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團，其中映恩生物位列第一大重倉股。
基金經(jīng)理張韡在二季報中表示，中國新藥研發(fā)的高效率、高產(chǎn)出、高性價比開始吸引世界的關注，這一交易占比有望在3—5年轉化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。
映恩生物位列第一大重倉股
截至7月17日，匯添富香港優(yōu)勢精選今年以來的收益率高達133.72%，為年內(nèi)業(yè)績最好的“冠軍基”。
二季報顯示，匯添富香港優(yōu)勢精選在今年二季度依然重倉港股創(chuàng)新藥，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團，但同時減持了前期漲幅較多的信達生物、榮昌生物等，截至二季度末的前三大重倉股分別為映恩生物、科倫博泰生物、信達生物，其中映恩生物位列第一大重倉股，占基金凈值比17.27%。
同時，該基金在二季度顯著提高了股票倉位和持股集中度，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的86.48%提高到二季度末94.28%，前十大重倉占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的66.45%提高到二季度末的72.05%。
不過，由于該基金暫停申購僅開放贖回，其今年上半年的業(yè)績增長并未帶來規(guī)模增加，反而有資金進行了止盈操作，基金規(guī)模從一季度末的2.83億元降低到2.19億元。
年內(nèi)業(yè)績前十被創(chuàng)新藥基金包攬
除了匯添富香港優(yōu)勢精選，今年收益前十的公募基金全部為重倉創(chuàng)新藥的產(chǎn)品。
比如，以近120%收益率位列今年收益亞軍的長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，在二季度大幅加倉了三生制藥、信達生物、熱景生物、石藥集團、一品紅等個股，其中三生制藥、一品紅等個股在二季度股價翻倍。基金經(jīng)理梁福睿指出，該產(chǎn)品三季度將繼續(xù)聚焦在創(chuàng)新藥領域，整體持倉和交易思路將圍繞臨床數(shù)據(jù)讀出、管線海外授權和國內(nèi)銷售放量三個角度展開。
截至二季度末，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的管理規(guī)模為11.32億元，較一季度末的0.36億元增長超30倍。
再比如，排名第三的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選年內(nèi)收益率為106.37%，該基金二季度持倉港股創(chuàng)新藥與科創(chuàng)板創(chuàng)新藥平分秋色，加倉了信達生物、康方生物和科倫博泰生物等個股，新進舒泰神、奧賽康兩大個股，同時將澤璟制藥、迪哲醫(yī)藥調出前十大重倉股。
除了上述行業(yè)主題基金外，業(yè)績前十中還有中航優(yōu)選領航、諾安精選價值、平安核心優(yōu)勢、嘉實互融精選等全行業(yè)基金，而這些基金也普遍重倉創(chuàng)新藥。
比如，中航優(yōu)選領航在二季度重倉了多只A股創(chuàng)新藥，前三大重倉股分別為一品紅、榮昌生物、熱景生物，其中一品紅在二季度大漲近97%；諾安精選價值在二季度同時重倉了A股和港股的創(chuàng)新藥，前三大重倉股分別為信達生物、科倫博泰生物、康方生物。
關注創(chuàng)新藥和設備耗材龍頭
在二季報中，多位績優(yōu)基金經(jīng)理也闡述了對醫(yī)藥板塊的最新看法和投資方向。
匯添富香港優(yōu)勢精選基金經(jīng)理張韡在二季報中表示，二季度以來，創(chuàng)新藥主線表現(xiàn)較好，2024—2025年license out deal占比持續(xù)提升；產(chǎn)業(yè)調研來看，趨勢有望延續(xù)。中國新藥研發(fā)的高效率，高產(chǎn)出，高性價比開始吸引世界的關注，這一交易占比有望在3—5年轉化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。
隨著市場風險偏好顯著提升，張韡認為，具備核心競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會開始體現(xiàn)長期成長空間，醫(yī)藥行業(yè)未來2—3年會持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，未來會沿著以下兩大方向布局：一是創(chuàng)新藥：產(chǎn)品有全球競爭力和成長空間的pharma和biotech；二是進口替代率低，壁壘高的優(yōu)秀設備耗材龍頭。
中航優(yōu)選領航混合的基金經(jīng)理王森在二季報中表示，中國創(chuàng)新藥的發(fā)展，已從“敘事驅動”轉向“產(chǎn)業(yè)邏輯驅動”，行業(yè)正從“跟跑”邁入“并跑”，并在局部實現(xiàn)“領跑”，未來3—5年將加速全球化布局，向源頭創(chuàng)新升級。短期看，行業(yè)可能因估值波動經(jīng)歷調整，但中長期向上趨勢明確——政策支持、技術突破、資本助力的三重合力，將推動更多企業(yè)從“Biotech（生物技術公司）”成長為“BioPharma（生物大藥企）”。當中國創(chuàng)新藥不僅能在本土市場占據(jù)一席之地，更能以“全球首創(chuàng)”身份參與國際競爭時，一個屬于中國醫(yī)藥的黃金時代，才剛剛開始。
校對：廖勝超
