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中信證券研報(bào)稱，A股繼港股后也逐步轉(zhuǎn)為增量市場，最重要的是不斷尋找新的存在預(yù)期差且未來能夠形成資金共識(shí)的板塊，中報(bào)季后的出?？赡苁切碌姆较颉闹袌?bào)預(yù)告來看，出海依舊是強(qiáng)勁的業(yè)績超預(yù)期線索之一；從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，出海對(duì)企業(yè)ROE和利潤率的抬升作用明顯，出海本身也是積極“反內(nèi)卷”并提高利潤率的一種形式；從未來的趨勢來看，一旦講通全球收入敞口邏輯，會(huì)帶來股票端配置的穩(wěn)定性和估值溢價(jià)，這是新興市場跨入成熟市場的必經(jīng)之路。今年出海作為業(yè)績最好的線索之一，卻因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致行情劇烈波動(dòng)且一直呈現(xiàn)零散的自下而上驅(qū)動(dòng)狀態(tài)，隨著8月后貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期逐步穩(wěn)定、中報(bào)季結(jié)束，出?？赡軙?huì)再次形成板塊性行情。配置上，從當(dāng)下到中報(bào)季結(jié)束，依然建議圍繞恒科、有色、通信、創(chuàng)新藥、軍工和游戲輪動(dòng)，當(dāng)下更偏恒生科技。