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歐陽佟
2025-07-18 19:33
港股周黑鴨午后一度拉升上漲超17%，最高價達2.82港元，刷新近兩年來新高。
7月18日午間，周黑鴨發(fā)布盈利預(yù)告，預(yù)計今年上半年實現(xiàn)總收入在12億元至12.40億元之間，較去年同期的12.60億元下降約1.5%至4.7%；期內(nèi)利潤(不含分占聯(lián)營公司損益及所得稅影響)預(yù)計9000萬元至1.13億元，較去年同期的5800萬元增長55.2%至94.8%。
公司表示，有關(guān)增長主要由于公司優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，聚焦提升門店經(jīng)營質(zhì)量，報告期間平均單店銷售有效提升。同時，原材料成本下行推動毛利率上升，疊加精益管理優(yōu)化銷售費用率，綜合提升了公司整體盈利能力。
資料顯示，周黑鴨是一家專門從事生產(chǎn)、營銷及零售休閑熟鹵制品企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為鹵鴨、鴨副產(chǎn)品，鹵制紅肉、鹵制蔬菜、鹵制家禽及水產(chǎn)類等其他產(chǎn)品。目前產(chǎn)品包裝形式主要有氣調(diào)保鮮包裝、真空顆粒包裝。
此前，周黑鴨曾把業(yè)績增長寄希望于門店擴張。2023年4月，周黑鴨宣布開啟“百城千縣萬店”計劃，并預(yù)計2023年周黑鴨總門店數(shù)達到4500家左右。然而到2023年年底，周黑鴨并未實現(xiàn)上述目標，僅開店3816家。
周黑鴨稱，公司全面復(fù)盤反思過去不足，根據(jù)市場趨勢及消費者需求，在門店、產(chǎn)品、用戶等戰(zhàn)略方向上作出適當調(diào)整。門店拓展不再盲目追求數(shù)量增長，而是將提升質(zhì)量作為核心目標，針對性擬定整改幫扶計劃或進行閉店止損處理，對選址和管理要求進行迭代更新。其間，周黑鴨初步在湖北省內(nèi)門店實踐“鎖鮮&熱鹵/散鹵二合一門店”戰(zhàn)略，并計劃后續(xù)拓展至更多地區(qū)。在該模式門店里，消費者既能買到“鎖鮮裝”食品，也能買到現(xiàn)撈熱鹵和散裝稱重產(chǎn)品。
2024年公司創(chuàng)始人周富裕重回管理崗位，優(yōu)化單店模型、重審會員體系、發(fā)力流通渠道、邁步全球化等。通過產(chǎn)品、門店運營及店員激勵等方面優(yōu)化，實現(xiàn)單店經(jīng)營質(zhì)量及店效提升。同時，2024年以來公司重新搭建會員體系、推廣會員制度。通過門店優(yōu)化，2025年一季度公司同店店效同比已實現(xiàn)微增、平均單店店效實現(xiàn)同比雙位數(shù)上漲。
2024年底公司將流通渠道的發(fā)展提升到戰(zhàn)略級別，成立流通渠道部門、招攬經(jīng)驗豐富的負責(zé)人，將流通渠道分為：高端會員店（如Costco、山姆）、商超便利店（如胖東來、永輝）以及零食渠道（量販店）。
此外，公司積極探索海外市場，傳播中國鹵味文化，開辟新增長曲線。
信達證券認為，公司面對新一輪的消費環(huán)境，戰(zhàn)略重心聚焦單店提效，持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競爭力，強化會員運營，提升周黑鴨品牌勢能，獨特的口味黏性有望助力公司穿越發(fā)展周期，門店主業(yè)有望企穩(wěn)向上。公司積極推動包裝食品發(fā)力流通業(yè)務(wù)新渠道，復(fù)調(diào)產(chǎn)品進入山姆驗證公司產(chǎn)品力，包裝食品目前已進入Costco等品牌標桿渠道，依托公司獨特的口味黏性，包裝食品有望持續(xù)貢獻增量。盈利端，公司持續(xù)推動生產(chǎn)中心市場化，彈性供應(yīng)，提升產(chǎn)能利用率，有望推動盈利能力逐步向上提升。
