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近日，多則1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)或資產(chǎn)的消息引發(fā)關(guān)注——蘇寧易購(gòu)擬4元打包出售4家家樂(lè)福公司股權(quán)，佳沃食品1元出售三文魚(yú)業(yè)務(wù)……曾花幾十億元大價(jià)錢收購(gòu)的業(yè)務(wù)，如今以“白菜價(jià)”甩賣，令人唏噓的背后，是企業(yè)在困境中轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略調(diào)整，也是尋求“輕裝上陣”的突破嘗試。

實(shí)際上，1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)并非新鮮事，尤其在資不抵債企業(yè)的股權(quán)交易中。1元通常是象征性價(jià)格，轉(zhuǎn)讓方一般會(huì)同受讓方簽署相關(guān)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，往往約定后續(xù)的出資義務(wù)和股東權(quán)利等由受讓方履行，以及約定標(biāo)的企業(yè)繼續(xù)承接原有的債權(quán)債務(wù)及或有負(fù)債等。

據(jù)蘇寧易購(gòu)發(fā)布的公告披露，4元出售的4家家樂(lè)福早已關(guān)停且資不抵債，截至2024年12月31日，寧波家樂(lè)福凈資產(chǎn)-1.46億元，杭州家樂(lè)福凈資產(chǎn)-4.32億元，株洲家樂(lè)福凈資產(chǎn)-0.92億元，沈陽(yáng)家樂(lè)福凈資產(chǎn)-6.93億元。同樣對(duì)于佳沃食品來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期虧損的三文魚(yú)業(yè)務(wù)已成為其沉重的包袱，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)三文魚(yú)業(yè)務(wù)的佳沃臻誠(chéng)在2024年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)110.76%，拖累佳沃食品2024年的凈資產(chǎn)同比下降256.39%至-4.43億元，公司股票被再次實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

甩賣的目的也顯而易見(jiàn)：剝離不良資產(chǎn)，進(jìn)行瘦身減負(fù)，從而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。蘇寧易購(gòu)在公告中也對(duì)此作出了解釋，通過(guò)本次交易，引入有豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)資管機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其資源優(yōu)勢(shì)，能夠有效開(kāi)展資產(chǎn)、債務(wù)重組工作，有助于減輕上市公司債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

從實(shí)際效果來(lái)看，這種1元低價(jià)甩賣資產(chǎn)的方式在短期內(nèi)確實(shí)能為企業(yè)帶來(lái)一些積極變化。在拋售三文魚(yú)業(yè)務(wù)后，佳沃食品總資產(chǎn)從92.95億元銳減至5.53億元，總負(fù)債由97.53億元降至0.69億元。而根據(jù)蘇寧易購(gòu)的預(yù)估，通過(guò)出售這4家子公司，不僅能卸下沉重的債務(wù)包袱，還預(yù)計(jì)增加上市公司歸母凈利潤(rùn)約5.72億元。除了優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，還有助于企業(yè)集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)，提升核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)剝離高負(fù)債子公司，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

需要注意的是，在現(xiàn)實(shí)操作中，1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)的做法也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。在法律層面，可能面臨法律糾紛與債務(wù)繼承風(fēng)險(xiǎn)。比如，企業(yè)存在凈資產(chǎn)被低估或逃避稅負(fù)的情形，可能被稅務(wù)部門視為轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯偏低且不具有合理理由，進(jìn)而遭遇稅收合規(guī)性審查。而被低價(jià)轉(zhuǎn)讓的公司，一般都存在債務(wù)問(wèn)題，出資責(zé)任、信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)則需要購(gòu)買方謹(jǐn)慎判斷，做好盡調(diào)。從市場(chǎng)角度看，轉(zhuǎn)讓后，企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力將受到極大的沖擊，需要在短時(shí)間內(nèi)重新構(gòu)建業(yè)務(wù)體系和盈利模式，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而低價(jià)轉(zhuǎn)讓的形式也可能引發(fā)市場(chǎng)信任危機(jī)，影響投資者信心。

1元轉(zhuǎn)讓是企業(yè)在困境下的無(wú)奈之舉，也是尋求突破的嘗試。至于未來(lái)能否以此獲得重生，答案并非絕對(duì)。值得深思的是，無(wú)論此前企業(yè)多元化怎么搞，關(guān)鍵都要提高核心業(yè)務(wù)盈利能力，適應(yīng)市場(chǎng)變化，才有可能重新崛起。