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6月以來(lái)，A股上市期貨公司股票出現(xiàn)多次連續(xù)漲停，板塊熱度持續(xù)攀升。在市場(chǎng)人士看來(lái)，期貨公司股票“走紅”是受政策紅利釋放、全球避險(xiǎn)需求激增、行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等因素驅(qū)動(dòng)。

6月30日，蘇豪弘業(yè)期貨（下稱(chēng)弘業(yè)期貨）股票高開(kāi)后漲停，至此已連續(xù)5個(gè)交易日漲停。6月以來(lái)，除弘業(yè)期貨外，南華期貨和瑞達(dá)期貨股票均出現(xiàn)過(guò)連續(xù)漲停的情況。值得注意的是，整個(gè)6月，南華期貨和弘業(yè)期貨股價(jià)漲幅均超過(guò)70%，瑞達(dá)期貨股價(jià)漲幅超過(guò)30%。

6月29日晚間，弘業(yè)期貨發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)，公司股票6月26日、27日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。公司董事會(huì)采用電話和書(shū)面方式對(duì)公司、控股股東和實(shí)際控制人就有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)，公司前期披露的信息不存在需要補(bǔ)充、更正之處，未發(fā)現(xiàn)近期公共媒體報(bào)道了可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開(kāi)重大信息。截至公告披露日，公司經(jīng)營(yíng)情況正常，公司、控股股東、實(shí)際控制人不存在關(guān)于應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，也不存在處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

6月27日，南華期貨、瑞達(dá)期貨發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)，6月24日、25日、26日連續(xù)三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。截至公告披露日，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。

對(duì)期貨公司股票的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示，以弘業(yè)期貨為例，從2024年第二季度開(kāi)始，公司凈利潤(rùn)連續(xù)四個(gè)季度正增長(zhǎng)，且增速可觀，這增加了市場(chǎng)對(duì)期貨公司股票價(jià)值的認(rèn)可度。且弘業(yè)期貨早期布局的境外業(yè)務(wù)為其帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下顯著提升了其股價(jià)表現(xiàn)。

6月6日，香港特區(qū)政府在憲報(bào)刊登公告，宣布《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日正式生效。在A股和H股兩地上市的弘業(yè)期貨，和正在推進(jìn)H股上市的南華期貨也因此受到關(guān)注。

弘業(yè)期貨6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司始終密切關(guān)注跨境支付及相關(guān)金融科技領(lǐng)域的政策動(dòng)向與市場(chǎng)需求，并將基于自身業(yè)務(wù)實(shí)際需求評(píng)估和把握相關(guān)機(jī)遇。公司香港子公司弘業(yè)國(guó)際金融控股有限公司持有香港證監(jiān)會(huì)1、2、4、9類(lèi)牌照，可為證券交易、期貨交易、資產(chǎn)管理和投資咨詢(xún)等業(yè)務(wù)提供支持。目前穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)尚未開(kāi)展，公司將持續(xù)關(guān)注相關(guān)法規(guī)的實(shí)施進(jìn)程及市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

南華期貨全資控股的橫華國(guó)際金融股份有限公司持有香港證監(jiān)會(huì)1、4、9類(lèi)金融牌照，具備全方位金融服務(wù)能力。而關(guān)于H股上市的進(jìn)展，南華期貨在近期公告中表示，公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市尚需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)或備案。

另外，瑞達(dá)期貨6月12日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司目前沒(méi)有提供虛擬貨幣的交易，也暫未涉及穩(wěn)定幣方面的相關(guān)業(yè)務(wù)。

期貨公司所在的多元金融板塊，近期在央行等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的政策支持、外部機(jī)構(gòu)看好A股，以及投資者入場(chǎng)交易積極性提升的共同作用下持續(xù)走強(qiáng)。在市場(chǎng)不確定性增加的背景下，投資者和機(jī)構(gòu)在期貨市場(chǎng)的對(duì)沖需求大增，期貨公司股票受到提振。

今年關(guān)稅政策多變、地緣摩擦頻發(fā)，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，境內(nèi)外客戶(hù)避險(xiǎn)需求增加，相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，使期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模提升、市場(chǎng)關(guān)注度提高。格林大華期貨首席專(zhuān)家王駿認(rèn)為，2025年上半年大宗商品市場(chǎng)行情復(fù)雜多變，投資者對(duì)期貨套期保值、投機(jī)交易的需求增加，期貨市場(chǎng)交易活躍度提升，期貨公司業(yè)績(jī)預(yù)期向好可能推動(dòng)其股價(jià)走強(qiáng)。

招商證券去年年底發(fā)布的一份研報(bào)顯示，近年來(lái)外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性上升，地緣沖突、政治變動(dòng)等不再是偶發(fā)事件，全球產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性、跨境資本運(yùn)作的安全性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在此背景下，企業(yè)在航運(yùn)、匯率、利率等層面的風(fēng)險(xiǎn)管理需求與日俱增。而伴隨組合保證金的推廣、做市商管理規(guī)則的完善，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與套期保值的成本下行，滲透率有望進(jìn)一步提升，潛在需求或得到充分釋放。

近年來(lái)，在金融服務(wù)實(shí)體的功能性定位要求下，期貨行業(yè)的地位逐步抬升。招商證券研報(bào)還提到，隨著《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》的發(fā)布，期貨政策紅利已至，行業(yè)發(fā)展新周期即將開(kāi)啟。長(zhǎng)期看，行業(yè)發(fā)展目標(biāo)明確，整體路徑清晰。期貨行業(yè)體量小，盈利波動(dòng)較大，伴隨政策紅利的釋放，行業(yè)整體將向“小而美”邁進(jìn)。

同濟(jì)大學(xué)法學(xué)院副教授劉春彥表示，去年以來(lái)，期貨行業(yè)政策利好不斷，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。隨著期貨品種的不斷增多，期貨行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面也取得了新的進(jìn)展，有力助推金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

王駿認(rèn)為，在監(jiān)管政策的推動(dòng)下，期貨業(yè)務(wù)拓展將迎來(lái)難得的機(jī)遇?！堆苌方灰妆O(jiān)督管理辦法》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》等新規(guī)一旦落地，期貨公司業(yè)務(wù)將向多元化、一體化轉(zhuǎn)變。這不僅能為期貨公司開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)領(lǐng)域，還預(yù)示著行業(yè)生態(tài)將重塑。比如，期貨公司未來(lái)加大投研一體化投入，提升研究能力，為產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)提供更高質(zhì)量的研究報(bào)告，同時(shí)也能優(yōu)化自身收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)盈利能力。境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，將助力期貨公司開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，吸引更多國(guó)際客戶(hù)參與境內(nèi)市場(chǎng)交易，提升我國(guó)期貨行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

品種創(chuàng)新和對(duì)外開(kāi)放方面，6月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，將與中國(guó)人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，為金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造有利條件。另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期將加快落實(shí)2025年資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放一攬子重點(diǎn)舉措，包括將更多產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個(gè)。

劉春彥認(rèn)為，外匯期貨的推出，可以為企業(yè)出海保駕護(hù)航。

未來(lái)我國(guó)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)將愈發(fā)復(fù)雜多樣。“以人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)為例，人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速，匯率雙向波動(dòng)特征明顯，境內(nèi)企業(yè)尤其是中小企業(yè)匯率避險(xiǎn)需求將激增?！蓖躜E說(shuō)，外匯期貨可以為企業(yè)提供新的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

“國(guó)際化是期貨公司不可忽視的戰(zhàn)略方向?！表n乾說(shuō)，早期布局海外市場(chǎng)的公司已顯現(xiàn)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。期貨行業(yè)應(yīng)積極拓展境外業(yè)務(wù)，服務(wù)更廣泛的客戶(hù)群體，參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)自身影響力和可持續(xù)發(fā)展能力。

韓乾認(rèn)為，中小型期貨公司若能聚焦新能源領(lǐng)域，深耕相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，有望在細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的困境。

王駿認(rèn)為，期貨市場(chǎng)品種創(chuàng)新也促使期貨公司不斷提升服務(wù)能力，加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的合作，開(kāi)發(fā)更多貼合客戶(hù)需求的產(chǎn)品與服務(wù)模式，進(jìn)而拓展業(yè)務(wù)邊界，提升行業(yè)整體服務(wù)水平與市場(chǎng)影響力。