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當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)拉斐爾·博斯蒂克表示，關(guān)稅可能會(huì)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生漸進(jìn)式影響，而不是一次性沖擊，這可能導(dǎo)致通脹上行壓力更為持久。

博斯蒂克表示，他在今年的預(yù)測(cè)中只寫入了一次降息，2026年則預(yù)計(jì)有三次降息，但他也表示這些預(yù)測(cè)存在不確定性。

博斯蒂克重申，目前沒有足夠的信息可以支撐調(diào)整利率。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)官員之間已經(jīng)出現(xiàn)了分歧，主要集中在如何看待關(guān)稅對(duì)通脹的影響。

本月早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，有10位官員認(rèn)為應(yīng)當(dāng)忽略關(guān)稅帶來的價(jià)格影響，預(yù)計(jì)今年至少會(huì)降息兩次。但有7位官員預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息，他們更擔(dān)心關(guān)稅可能導(dǎo)致更持久的通脹壓力。

兩位美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼表示，如果通脹保持溫和，他們將支持最快在7月就降息。但許多官員對(duì)此提出異議，稱他們預(yù)計(jì)會(huì)將利率維持在當(dāng)前水平直至秋季，以觀察關(guān)稅將對(duì)通脹產(chǎn)生多大影響。

納指與標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.63%，納指漲0.47%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.52%，納指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)下歷史新高。

美股上半年收官，納指半年累計(jì)漲5.48%，道指累計(jì)漲3.64%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲5.5%。

油價(jià)后市怎么走？

6月23日以來，國際油價(jià)大幅回調(diào)，布倫特原油期貨價(jià)格從78.85美元/桶跌至目前的66美元/桶附近，跌幅超15%。

“原油價(jià)格下跌的主要原因是地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退，市場(chǎng)看漲情緒降溫、重新回歸基本面定價(jià)。目前，中東沖突緩和，疊加有市場(chǎng)消息稱OPEC+預(yù)計(jì)將在8月份繼續(xù)維持41.1萬桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)預(yù)計(jì)原油供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，因?20萬桶/日的增產(chǎn)目標(biāo)預(yù)計(jì)將提前完成。此外，特朗普公開呼吁壓低油價(jià)并敦促頁巖油企業(yè)增產(chǎn)，疊加以伊沖突期間盤面投機(jī)資金獲利了結(jié)，布倫特原油期貨凈多頭頭寸減少8萬手加劇盤面跌勢(shì)，因此價(jià)格回落至沖突前的水平?！眹Q(mào)期貨能源化工研究中心經(jīng)理葉海文說。

據(jù)浙商期貨能化研究員張澤宇介紹，截至6月底，原油市場(chǎng)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的基本面格局。供應(yīng)方面，根據(jù)OPEC+月報(bào)數(shù)據(jù)，5月OPEC+增產(chǎn)18.3萬桶/日，其中沙特增產(chǎn)17.7萬桶/日，伊朗、伊拉克、委內(nèi)瑞拉以及哈薩克斯坦的產(chǎn)量有所下降，因此整體增產(chǎn)力度并未達(dá)到預(yù)期。不過，從中長(zhǎng)期來看，中東地區(qū)原油產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)。另外，非OPEC+成員國方面，以美國、巴西、加拿大為主的新興產(chǎn)油國產(chǎn)量持續(xù)增加。根據(jù)EIA最新數(shù)據(jù)，美國原油產(chǎn)量維持在1343.50萬桶/日。

當(dāng)前，WTI原油期貨價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于布倫特原油期貨，原因在于美國進(jìn)口原油數(shù)量下降、凈出口增加，商業(yè)原油庫存持續(xù)下降。疊加北美煉油需求處于旺季，WTI原油期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，WTI原油期貨和布倫特原油期貨的價(jià)差處于1.39美元/桶的低位水平。

葉海文告訴記者，6月中旬EIA及IEA同步下調(diào)了世界原油需求增長(zhǎng)預(yù)期，2025年全球原油需求分別為72萬桶/日和80萬桶/日，主要原因在于貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)活力減弱，以及新能源汽車逐步替代燃油車導(dǎo)致OECD國家需求下降。盡管美國戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備處于1984年來的最低水平（40229萬桶），但目前補(bǔ)庫需求尚未顯現(xiàn)。

“地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逐步回吐、原油回歸基本面定價(jià)等因素使國際油價(jià)持續(xù)下跌。目前全球原油庫存處于歷史同期偏低位置，對(duì)油價(jià)存在一定的支撐。若后期俄烏和談、巴以和談出現(xiàn)積極進(jìn)展，原油價(jià)格可能進(jìn)一步下跌，但預(yù)計(jì)下跌空間有限?！睆垵捎钫f。

張澤宇認(rèn)為，阻礙油價(jià)進(jìn)一步下跌的因素有三個(gè)：一是原油庫存相對(duì)較低。二是全球第一和第二原油消費(fèi)國美國和中國的煉廠開工率有望邊際走高。6月，中國獨(dú)立煉廠開工率同比提高3個(gè)百分點(diǎn)，主營煉廠也逐步復(fù)產(chǎn)，目前主營煉廠開工率為79.83%，去年同期為74.5%。美國煉廠開工率繼續(xù)提高，目前為94.7%，去年同期為92.2%，美國逐步進(jìn)入汽油需求旺季。三是60美元/桶的WTI原油期貨價(jià)格觸及頁巖油成本價(jià)，下跌空間有限。

“當(dāng)前原油市場(chǎng)地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已大幅消退，疊加OPEC+持續(xù)增產(chǎn)與全球需求萎縮，供需矛盾進(jìn)一步加劇。短期內(nèi)美國夏季出行旺季以及亞洲地區(qū)航空燃油及汽油需求增加或?yàn)橛蛢r(jià)帶來一定的支撐，預(yù)計(jì)油價(jià)將維持震蕩格局，等待消息面進(jìn)一步指引。中長(zhǎng)期油價(jià)仍將維持下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年將下探至60美元/桶。”葉海文說。