券商中國
陳銘
2025-07-01 10:08
6月份以來，多只LOF（上市型開放式基金）產(chǎn)品二級市場價格持續(xù)偏離基金凈值，出現(xiàn)大幅溢價。為防范投資者盲目追高，富國基金、嘉實基金、交銀施羅德基金等6家公募機構(gòu)密集發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告。
例如，6月26日，嘉實基金公告稱，旗下嘉實惠澤靈活配置混合型證券投資基金（LOF）二級市場交易價格高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受較大損失。
類似情況在富國天盈債券型證券投資基金（LOF）C類基金份額、交銀施羅德智選星光混合型基金中基金（FOF-LOF）等產(chǎn)品中同樣上演，相關(guān)產(chǎn)品的溢價風(fēng)險提示亦于近兩日相繼發(fā)布。
巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上述產(chǎn)品大幅溢價主要緣于資金大量涌入場內(nèi)基金推高交易價格。LOF基金場內(nèi)流通規(guī)模普遍較小，少量資金即可撬動價格異動?！?/p>
為抑制過度投機，富國基金、華寶基金、財通基金等多家基金公司還表示，若相關(guān)產(chǎn)品后續(xù)二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，或?qū)⑸暾埮R時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風(fēng)險。
盡管LOF基金場內(nèi)價格短期飆升，但業(yè)內(nèi)人士提醒，高溢價背后隱藏著價格回歸凈值的潛在損失與臨時停牌引發(fā)的流動性風(fēng)險。
LOF基金交易價格最終需向凈值收斂。陳宇恒表示，若投資者在溢價峰值入場，一旦市場情緒降溫或套利資金介入，價格可能快速回落。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍建議，投資者參與LOF交易前需重點關(guān)注以下兩點：一是對比基金凈值與場內(nèi)價格，溢價率超過5%需謹(jǐn)慎；二是關(guān)注基金公司申購限制政策，避免因流動性收窄陷入被動。
在A股市場回暖背景下，部分場內(nèi)基金的投機性交易風(fēng)險有所累積。機構(gòu)通過限制申購、停牌預(yù)警等手段強化風(fēng)險管理，而投資者亦需保持理性，避免被短期價格波動誤導(dǎo)。市場分析人士認(rèn)為，未來LOF基金的溢價現(xiàn)象或隨市場情緒平復(fù)而緩解。
