證券時報
吳永芳
2025-07-01 17:06
優(yōu)化合格境外投資者制度改革再有新舉措！
6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括發(fā)布合格境外投資者（QFII）制度優(yōu)化方案，進一步優(yōu)化準入管理、投資運作等安排；將更多產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個。
中國證監(jiān)會同日發(fā)布公告稱，經(jīng)商中國人民銀行、國家外匯局，將從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內(nèi)ETF期權(quán)交易，交易目的限于套期保值。這是中國證監(jiān)會落實黨的二十屆三中全會“優(yōu)化合格境外投資者制度”決策部署的具體舉措之一。
今年以來，中國證監(jiān)會先后放寬合格境外投資者參與境內(nèi)商品期貨、商品期權(quán)和ETF期權(quán)等產(chǎn)品的限制。此舉旨在持續(xù)拓展合格境外投資者可投資范圍，發(fā)揮合格境外投資者制度的優(yōu)勢和吸引力，便利境外機構(gòu)投資者特別是配置型資金運用適配的風險管理工具，有利于提升外資機構(gòu)投資行為的穩(wěn)定性，促進其對A股的長期投資。
隨著國內(nèi)私募行業(yè)的競爭日益激烈，有一級市場的私募股權(quán)機構(gòu)也將目光投向了海外市場，通過“出?！眮韺ふ倚碌臉I(yè)績增長點。證券時報記者獲悉，就在5月底經(jīng)中國證監(jiān)會核準，基石資本旗下香港揚子江資產(chǎn)管理有限公司正式獲批合格境外投資者（QFII）資格。香港揚子江資產(chǎn)管理有限公司持有香港證監(jiān)會所頒發(fā)的第四類“就證券提供意見”以及第九類“資產(chǎn)管理”牌照，這意味著獲頒牌照后，基石資本可在香港開展證券咨詢和資管服務業(yè)務，可以為該機構(gòu)境外投資者提供卓越的資產(chǎn)管理服務。
隨著一級市場面臨募投管退的多重挑戰(zhàn)，投資機構(gòu)開始逐步轉(zhuǎn)型。有熟悉一級市場的人士分析，基石資本在香港市場的新布局，或?qū)⒋蛲ň硟?nèi)外投資的雙向通道?！跋愀?號牌”，即由香港證監(jiān)會（SFC）所頒發(fā)9號金融牌照，適用于進行資產(chǎn)管理業(yè)務的許可，只有持牌機構(gòu)才能在香港管理客戶資金——業(yè)務類型相當于內(nèi)地的私募基金牌照。
就在去年底，字節(jié)跳動聯(lián)合創(chuàng)始人張一鳴創(chuàng)立的“Cool River Venture HK Limited”，正式拿下香港9號牌。根據(jù)香港證監(jiān)會網(wǎng)站的公告，Cool River Venture HK Limited公司在2024年11月獲得了香港證監(jiān)會頒發(fā)的9號牌，即資產(chǎn)管理牌照，也有業(yè)內(nèi)人士表示，Cool River Venture類似于私募股權(quán)基金，該基金的主要投資方向是科技相關(guān)行業(yè)。
私募將視野轉(zhuǎn)向海外市場有多方面的原因，有一級市場投資人表示，第一、今年以來香港資本市場表現(xiàn)亮眼，私募希望通過全球化資產(chǎn)配置，以分散風險和尋求更高的回報；第二、海外投資者對中國市場的興趣濃厚，希望尋找國內(nèi)優(yōu)質(zhì)管理人，投資A股市場，而基于此前投資組合中的被投公司良好的市場表現(xiàn)，能夠給機構(gòu)帶來加持；第三，“出?！庇兄谒侥蓟鹞鳈?quán)基金、養(yǎng)老金和FOF等長線資金，這些資金大多持有周期較長，更符合目前機構(gòu)尋求長錢的訴求。
隨著國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)將出臺更多優(yōu)化合格境外投資者制度的改革舉措，將會吸引更多外資參與A股的長期投資，也為私募機構(gòu)出海展業(yè)拓展了新的機會。
