證券時報網(wǎng)
嚴翠
2025-05-14 22:04
近日，金融機構(gòu)、創(chuàng)投公司、科技型企業(yè)紛紛“搶灘”發(fā)行科技創(chuàng)新債券。
證券時報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自5月9日首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行落地后，截至5月14日，各類機構(gòu)已發(fā)行+待發(fā)行科技創(chuàng)新債券77只，已發(fā)+待發(fā)規(guī)模合計超過1700億元，其中銀行發(fā)行規(guī)模1200億元，占比超七成，在科技創(chuàng)新債發(fā)行中占據(jù)主導(dǎo)地位。
業(yè)內(nèi)人士指出，金融機構(gòu)參與發(fā)行科創(chuàng)債可以豐富科創(chuàng)債券產(chǎn)品體系，通過構(gòu)建多層次債券市場滿足中小型科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。
發(fā)行規(guī)模超1700億元
5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，同日交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券構(gòu)建債市“科技板”的通知》，滬深北三大交易所同步發(fā)聲，科技創(chuàng)新債券就此面世。
5月9日，由中國銀行間市場交易商協(xié)會主辦、北京金融資產(chǎn)交易所承辦的科技創(chuàng)新債券上線暨集中路演活動在北京舉辦，標志著科技創(chuàng)新債券在銀行間債券市場正式上線。同日，上海首批科技創(chuàng)新債券也已落地。
證券時報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自5月9日首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行落地后，截至5月14日，金融機構(gòu)、創(chuàng)投公司、科技型企業(yè)合計已發(fā)行49只科技創(chuàng)新債券，合計發(fā)行規(guī)模達1226.40億元。同時，按照計劃發(fā)行規(guī)模來看，接下來還有28只科技創(chuàng)新債券將啟動發(fā)行，合計計劃發(fā)行規(guī)模為477.60億元。結(jié)合目前已經(jīng)發(fā)行和待發(fā)行的科技創(chuàng)新債券，其發(fā)行規(guī)模合計達到1704億元。
科技創(chuàng)新債券的發(fā)行主體涉及金融、硬件設(shè)備、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物等行業(yè)，類型囊括一般中期票據(jù)、一般公司債、超短融債券、私募債、商業(yè)銀行債、證券公司債等。
發(fā)行期限方面，上述77只科技創(chuàng)新債券的發(fā)行期限以中長期居多，6只債券的期限不低于10年，50只債券的期限在3年至5年之間。
值得一提的是，近期科技創(chuàng)新債券發(fā)行獲得投資者的高度認可。5月9日，東方證券在上交所成功發(fā)行10億元科技創(chuàng)新公司債券，成為全國首批發(fā)行該創(chuàng)新品種債券的券商之一。本期債券市場反應(yīng)熱烈，獲得投資者廣泛參與，全場認購倍數(shù)超8倍。
國泰海通、中國銀河等機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，全場認購倍數(shù)均在7倍以上。此外，申萬宏源、招商證券、中信建投、國家開發(fā)銀行、揚州國投等發(fā)行的科技創(chuàng)新債券也獲得了4倍以上認購。
銀行發(fā)行規(guī)模占比超七成
與科技創(chuàng)新公司債券相比，債券市場“科技板”下的科技創(chuàng)新債券最大變化在于拓寬了發(fā)行主體，將商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)納入科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體范圍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自5月9日以來，金融機構(gòu)已發(fā)行科技創(chuàng)新債券1078.50億元，還有341.50億元科技創(chuàng)新債券待發(fā)。這意味著，近期金融科技合計發(fā)行金融科技債券將達到1420億元，占比達到83.33%。
具體來看，銀行的發(fā)行規(guī)模達到1200億元，占比達到70.42%。其中，工商銀行、國家開發(fā)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)行規(guī)模均為200億元，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行的發(fā)行規(guī)模分別為150億元、100億元，渤海銀行、杭州銀行、上海銀行的發(fā)行規(guī)模均為50億元。
值得一提的是，銀行、券商等金融機構(gòu)加入科技創(chuàng)新債券發(fā)行隊伍后，科技創(chuàng)新債券發(fā)行人的信用評級普遍較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，在目前已發(fā)行和待發(fā)行的77只科技創(chuàng)新債券中，發(fā)行人主體評級為AAA級的有57只，占比達74.03%。
科技創(chuàng)新債券將為銀行支持科技創(chuàng)新提供新的資金來源。工商銀行稱，本次發(fā)行的科技創(chuàng)新債券規(guī)模200億元，是首批發(fā)行的規(guī)模最大的金融類科技創(chuàng)新債券之一。募集資金將通過貸款、債券、基金投資等多種途徑，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)，引導(dǎo)債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
同時，工商銀行還積極承銷和投資首批科技創(chuàng)新債券，高效滿足客戶科技領(lǐng)域融資需求。在首批公告發(fā)行的36個科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)類項目中，工商銀行擔任主承銷商的項目有12個。募集資金將投向半導(dǎo)體、集成電路、高端裝備制造等領(lǐng)域，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
新世紀評級認為，目前債券市場科創(chuàng)類債券發(fā)行人仍以成熟的大型企業(yè)為主，對中小企業(yè)的兼容度相對較低。中小型科創(chuàng)企業(yè)對銀行借款等傳統(tǒng)間接融資渠道的依賴仍然較高。發(fā)行主體范圍擴大至金融機構(gòu)后，債券市場資金可以通過發(fā)放科創(chuàng)貸款、參與科創(chuàng)投資等方式投向中小型、創(chuàng)業(yè)型科技企業(yè)，極大地拓展了債券市場支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的覆蓋范圍。
未來或迎來爆發(fā)式增長
在政策紅利持續(xù)釋放與市場動能積蓄的雙重驅(qū)動下，我國科技創(chuàng)新債券市場或迎來爆發(fā)式增長。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月13日，科創(chuàng)債券存量為2023只，共計2.10萬億元。從券種結(jié)構(gòu)分布上看，各市場主要品種均有覆蓋，公司債存量余額最多，為1.22萬億元，債券數(shù)量達1124只。
東吳證券認為，隨著我國科創(chuàng)債市場的不斷完善，一方面在市場體量上或?qū)崿F(xiàn)快速增長，另一方面在市場結(jié)構(gòu)上或向美國等成熟海外市場靠攏，例如科創(chuàng)債發(fā)行期限預(yù)計將進一步拉長，發(fā)債主體信用資質(zhì)預(yù)計將進一步多元化，發(fā)行主體中從事高科技行業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量預(yù)計將進一步增多，不僅助力資金期限與科創(chuàng)型企業(yè)較長的研發(fā)周期、投資回收期更為匹配，還可助力暢通科創(chuàng)型中小企業(yè)在資本市場的直接融資渠道，加快隸屬于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)從成長到成熟的發(fā)展進程。
據(jù)了解，在2021年統(tǒng)一了綠色債券支持目錄后，當年綠色債券發(fā)行量增速高達45%。今年科技創(chuàng)新債券相關(guān)規(guī)定不僅統(tǒng)一了科創(chuàng)債規(guī)則，而且拓寬了發(fā)行主體，還為股權(quán)投資機構(gòu)創(chuàng)設(shè)了風(fēng)險分擔工具。
平安證券預(yù)計，在政策支持下，今年科創(chuàng)債發(fā)行量或放量，金融機構(gòu)和國有股權(quán)投資機構(gòu)或貢獻更多增量。
華福證券表示，考慮到目前政策在積極支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機構(gòu)等發(fā)行科技創(chuàng)新債券，未來預(yù)計會有更多不同行業(yè)的企業(yè)主體參與進來。隨著更多機構(gòu)的參與，不同類型的企業(yè)具有不同的風(fēng)險特征和融資需求，這將促使科創(chuàng)債券的品種不斷創(chuàng)新，市場規(guī)模有望實現(xiàn)擴張。
校對：趙燕
