證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-05-14 14:13
在貿(mào)易緊張局勢緩和后，壓制市場的重要因素有所緩解，市場的重心不斷抬升，受益于貿(mào)易局勢緩和相關(guān)題材接連走高。
5月14日的A股市場整體保持震蕩走勢，臨近午間收盤，主要股指快速拉升。截至午間收盤，滬指漲0.19%，深成指跌0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%。
盤面上，航運(yùn)港口、化纖行業(yè)等表現(xiàn)相對活躍，小金屬、物流、化學(xué)原料、能源金屬等板塊也有所走高，而光伏、貴金屬等板塊出現(xiàn)回調(diào)，醫(yī)藥商業(yè)、紡織服裝、公用事業(yè)等板塊跌超1%。
港股市場方面，恒生指數(shù)盤中一度沖高上漲近1.5%，但隨后漲幅有所回落；恒生科技指數(shù)盤中上漲超2%，隨后也出現(xiàn)震蕩回落走勢。港股藍(lán)籌股中，中國生物制藥、京東健康等漲幅居前，理想汽車、百度集團(tuán)、友邦保險等多股實(shí)現(xiàn)上漲。
航運(yùn)港口接連走高
在中美貿(mào)易緊張局勢緩和的情況下，A股航運(yùn)港口近期接連走高。
在5月13日大漲3.7%的基礎(chǔ)上，航運(yùn)港口板塊5月14日再次大漲超4%。板塊內(nèi)個股方面，截至發(fā)稿，國航遠(yuǎn)洋上漲超26%，中遠(yuǎn)海發(fā)、寧波海運(yùn)、南京港、連云港、寧波遠(yuǎn)洋等多股漲停。
據(jù)中糧期貨研究，若中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)之前緊張的狀態(tài)走完第二季度并進(jìn)入第三季度，那么今年歐美航線旺季就會延續(xù)上方高度受限且更晚到來的“不旺”狀態(tài)。然而，中美兩國談判取得的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展很可能對這一局面產(chǎn)生較大強(qiáng)度的逆轉(zhuǎn)，即首先是預(yù)期的增強(qiáng)，接著是市場供需現(xiàn)實(shí)層面的改善，二者相互影響使得市場從負(fù)反饋進(jìn)入正反饋。美線擠壓的貨量開始大量發(fā)運(yùn)、對未來擔(dān)憂的一定程度的搶運(yùn)、旺季到來帶來的季節(jié)性增量以及美國整體的補(bǔ)庫需求同時到來，美線瞬間將面對運(yùn)力緊張（船司考慮調(diào)回美線運(yùn)力需要時間）、供不應(yīng)求的狀態(tài)；歐線運(yùn)力壓力減輕，中歐經(jīng)濟(jì)需求端動能的邊際修復(fù)和旺季的預(yù)期重回。
銀河期貨認(rèn)為，此次中美談判關(guān)稅降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加歐美航線逐漸迎來集裝箱發(fā)運(yùn)旺季、貨主對于關(guān)稅不確定性的擔(dān)憂，未來市場有望開啟短期的搶運(yùn)和補(bǔ)庫。
國泰君安期貨指出，歐線預(yù)期或有所好轉(zhuǎn)，主要系部分聯(lián)盟船司進(jìn)入6月后或開啟推漲模式以及中美關(guān)稅談判的利好。此外，港口作為交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)營模式穩(wěn)定，現(xiàn)金流強(qiáng)勁。故板塊紅利屬性以及樞紐港成長性同樣值得留意。?
農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等刷新歷史紀(jì)錄
在A股市場持續(xù)震蕩之際，紅利資產(chǎn)再受資金關(guān)注，多只銀行股再次刷新上市以來最高紀(jì)錄。截至11點(diǎn)04分左右，銀行板塊A股總市值突破10萬億元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。
截至發(fā)稿，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、上海銀行、成都銀行等多只銀行股今日盤中創(chuàng)上市以來最高紀(jì)錄。
據(jù)中金公司研究，近期2024年年報披露結(jié)束，2024年A股上市公司提升分紅意愿進(jìn)一步提升，在上市企業(yè)盈利增速同比有所下降的情況下，分紅總額同比增長5%左右，成為高股息投資的重要支撐。
中金公司表示，A股分紅水平提升成為高股息投資的重要基礎(chǔ)。一方面，A股企業(yè)資本開支增長有所放緩，且自由現(xiàn)金流水平維持較好的狀態(tài)，總量層面具備進(jìn)一步提升分紅水平的能力。另一方面，2023年以來證監(jiān)會加強(qiáng)鼓勵分紅導(dǎo)向，2024年4月新“國九條”發(fā)布，分紅監(jiān)管進(jìn)一步強(qiáng)化，A股分紅比例上升趨勢有望延續(xù)。
化纖板塊大漲
化纖板塊近期持續(xù)表現(xiàn)活躍，5月14日，化纖板塊大漲超3%。板塊個股方面，吉林碳谷上漲超15%，匯隆新材上漲超10%，蘇州龍杰、尤夫股份、吉林化纖等多股漲停。
近日，中美經(jīng)貿(mào)會談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀消息大幅提振市場情緒。國內(nèi)期貨市場多數(shù)商品價格開啟反彈通道，其中，前期跌幅較大的石油化工板塊表現(xiàn)尤為亮眼，迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。
光大證券認(rèn)為，2025年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和工業(yè)需求的整體向好，有望驅(qū)動化工品盈利整體回暖，全年化工品價格有望底部回升，期待順周期板塊景氣回暖。
校對：趙燕
