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今年以來不斷上揚(yáng)的黃金價(jià)格在近日迎來了“急剎車”。以COMEX黃金期貨價(jià)格為例，繼4月22日觸及歷史高點(diǎn)后，截至5月13日記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)3254.1美元/盎司，跌幅超過7.2%。

對(duì)于金價(jià)的回調(diào)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要源于中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得了“積極成果”。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近日舉行的中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談達(dá)成了一系列重要共識(shí)，向國際社會(huì)傳遞了積極信號(hào)，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升，全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而黃金、美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售而調(diào)整。

卓創(chuàng)資訊研究員李心悅表示，受中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談結(jié)果邊際向好驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)情緒修復(fù)，國際黃金價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。短期內(nèi)利空現(xiàn)貨黃金的因素主要圍繞貿(mào)易談判推進(jìn)和地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息延遲押注增加，對(duì)現(xiàn)貨黃金形成壓制，短期內(nèi)金價(jià)或仍有下行空間。

“中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談緩解了貿(mào)易摩擦的不確定性，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回落，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力下降，短期內(nèi)金價(jià)面臨回調(diào)壓力。同時(shí)，這也推動(dòng)了美元指數(shù)持續(xù)上漲和美債收益率逐步回升，若美聯(lián)儲(chǔ)因經(jīng)濟(jì)改善推遲降息，黃金價(jià)格可能繼續(xù)承壓?！睎|源投資首席分析師劉祥東告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

盡管近期金價(jià)有所回落，但受訪專家普遍認(rèn)為，從中長期看，在地緣政治動(dòng)蕩、全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇背景下，受避險(xiǎn)情緒和投資需求推動(dòng)，疊加全球央行持續(xù)購金，金價(jià)或仍將維持高位震蕩。

李心悅進(jìn)一步分析稱，受美元信用問題和購金需求支撐，黃金價(jià)格或?qū)⒈３稚闲羞壿?。一方面，美國政府債?wù)上限危機(jī)問題持續(xù)挑戰(zhàn)美元信用權(quán)威性，為黃金提供了上行動(dòng)力；另一方面，去美元化背景下全球央行購金熱度不減，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年一季度全球官方黃金儲(chǔ)備增加244噸，對(duì)金價(jià)形成支撐。

世界黃金協(xié)會(huì)此前發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，在金價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄地突破3000美元/盎司大關(guān)的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易）達(dá)1206噸，同比增長1%。其中，黃金ETF需求復(fù)蘇，推動(dòng)一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達(dá)552噸，同比增長170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來的最高季度水平。

世界黃金協(xié)會(huì)相關(guān)分析師認(rèn)為，未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難以預(yù)測(cè)，這種不確定性或許會(huì)為金價(jià)帶來進(jìn)一步上行潛力。未來數(shù)月內(nèi)，來自機(jī)構(gòu)、個(gè)人及官方部門的黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。

“近期避險(xiǎn)情緒的降溫對(duì)黃金的拖累屬于短期因素。短期金價(jià)下跌屬于上漲周期的調(diào)整，短期調(diào)整不會(huì)改變中長期上漲趨勢(shì)?！毕默摤撜J(rèn)為，展望后市，全球貿(mào)易爭(zhēng)端不確定性仍無法完全消除，地緣政治的不穩(wěn)定性亦可能階段性觸發(fā)，疊加全球經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)與寬松貨幣政策托底預(yù)期，信用貨幣體系信譽(yù)的走弱將繼續(xù)支撐黃金貨幣屬性增強(qiáng)以及投資需求增長。