證券時報
吳家明
2025-05-14 22:55
銀行等金融機構正在加速嵌入低空經濟產業(yè)鏈，為低空經濟產業(yè)發(fā)展增添金融引擎。
近日，eVTOL（電動垂直起降飛行器）研制科技公司上海沃蘭特航空技術有限責任公司（以下簡稱“沃蘭特”）宣布，中銀金融租賃有限公司（以下簡稱“中銀金租”）、中國銀行上海市閔行支行和長寧支行分別與公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。中銀金租擬向公司采購100架VE25型eVTOL航空器；中國銀行將為公司提供不低于10億元的綜合授信額度。
記者注意到，今年以來，銀行等金融機構參與低空經濟產業(yè)逐步加深。從單純的信貸支持到股權投資、金融租賃，再到建立合作伙伴關系共建產業(yè)生態(tài)圈，銀行等金融機構賦能低空經濟愈發(fā)多元化。受訪專家認為，在傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力的背景下，銀行等金融機構參與低空經濟有助于開拓更多信貸和投資領域，培育新的業(yè)務增長點，同時促進低空經濟產業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展壯大，推動構建良好的產業(yè)生態(tài)。
融資存難點
作為新質生產力的代表，低空經濟是指以低空空域（1000米以下）為載體，綜合低空基礎設施、低空飛行器制造、低空運營服務和低空飛行保障等業(yè)態(tài)的新型綜合性經濟形態(tài)。
目前，低空經濟產業(yè)鏈上已聚集一大批相關企業(yè)。企查查數(shù)據(jù)顯示，國內現(xiàn)存低空經濟相關企業(yè)8.65萬家。其中不少企業(yè)屬于資金、技術雙密集的科創(chuàng)企業(yè)，比如，從事eVTOL、無人直升機等低空裝備研制的企業(yè)，具有研發(fā)投入大、商業(yè)化周期長等特點。
某無人直升機研制企業(yè)的相關負責人告訴《證券日報》記者：“一般而言，從圖紙的產品設計到最終的產品成型，達到對客戶的交付狀態(tài)，快的話也需要2年至3年。載人產品由于獲取適航證的時間相較載物產品普遍更長，因此產品落地周期會更長?！?/p>
為推動相關企業(yè)發(fā)展壯大，銀行信貸、社會資本、政府產業(yè)基金等各路資金方的支持不可或缺。就銀行信貸而言，低空經濟產業(yè)鏈上的部分科創(chuàng)企業(yè)仍面臨著融資難點、痛點。
“由于部分科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入大、商業(yè)化周期長，因此資金需求偏好也傾向長周期，這與傳統(tǒng)銀行貸款周期較短形成融資期限錯配。相關企業(yè)在技術攻關、產品迭代等關鍵階段可能因此面臨資金斷裂風險?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛對記者表示，此外，相關企業(yè)核心價值往往集中在專利技術、研發(fā)團隊等無形資產上，有形資產占比低，難以滿足傳統(tǒng)金融機構對抵押物的要求，導致融資渠道受限。即使擁有知識產權，其評估定價機制也不夠成熟，難以有效轉化為融資能力。同時，技術創(chuàng)新帶來的不確定性也增加了銀行機構對相關企業(yè)風險的評估難度。低空技術創(chuàng)新涉及多學科交叉，商業(yè)模式尚處于探索階段，市場接受度存在不確定性，傳統(tǒng)金融機構缺乏專業(yè)判斷能力，傾向于規(guī)避此類高風險項目。
中國銀行研究院研究員杜陽補充說，當前低空經濟在政策支持、空域管理、市場培育等方面尚處于起步階段，整體產業(yè)生態(tài)不完善，難以提供明確的市場預期和穩(wěn)定的回報路徑，這進一步抬高了融資門檻。
銀行加力賦能
低空經濟產業(yè)的發(fā)展離不開銀行等金融機構的助力。
綜合梳理來看，目前對低空經濟產業(yè)鏈企業(yè)金融介入較多的銀行，以國有大行和頭部全國性股份制銀行為主，部分科技金融實力較強的城商行也在積極布局低空經濟領域。從銀行參與方式來看，提供定制化的信貸資金最為常見，資金用途涉及產品研發(fā)、原材料采購、配套基礎設施建設、應用落地等，億元級別的貸款頻現(xiàn)。
比如，工商銀行四川自貢分行專項支持自貢航空產業(yè)園區(qū)建設，包括支持園區(qū)建設前期拆遷、土地整理、項目建設等多個項目貸款資金需求。據(jù)工商銀行公開信息，該行為自貢蘭田機場跑道建設項目投放1.4億元貸款。自貢航空產業(yè)園成立以來，工商銀行自貢分行持續(xù)加大對園區(qū)建設的資金支持力度，提供基礎設施建設項目貸款等信貸支持，累計投放貸款超過15億元。
此前，廣東匯天航空航天科技有限公司（以下簡稱“小鵬匯天”）與建設銀行、農業(yè)銀行、中信銀行、中國銀行、興業(yè)銀行簽約，5家銀行聯(lián)合向小鵬匯天提供12.6億元銀團貸款，用于支持小鵬匯天飛行汽車智造基地的建設。
與此同時，部分具備金融全牌照優(yōu)勢的銀行通過直接投資或股權投資基金參與到高潛力的低空經濟創(chuàng)新項目中，或通過旗下金融租賃公司為相關低空經濟項目提供金融租賃服務，推動相關項目商業(yè)化落地。
比如，近日eVTOL研制企業(yè)上海峰飛航空科技有限公司（以下簡稱“峰飛航空”）與浦銀金融租賃股份有限公司（以下簡稱“浦銀金租”）正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。浦銀金租將為峰飛航空提供100架eVTOL電動垂直起降航空器訂單的全方位金融租賃服務，總金額超10億元人民幣。
曾剛認為，銀行搶先布局低空經濟領域的優(yōu)質企業(yè)可以建立先發(fā)優(yōu)勢，與頭部企業(yè)形成深度綁定，在行業(yè)上升期分享紅利，獲得穩(wěn)定優(yōu)質的客戶資源和業(yè)務增長點，為銀行傳統(tǒng)業(yè)務提供新動能。另外，諸多低空經濟企業(yè)具備技術含量高、創(chuàng)新能力強、成長潛力大等特點，符合國家產業(yè)政策導向。銀行布局這一領域有助于調整信貸結構，培育高質量資產。再有，支持低空經濟等戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展是金融服務實體經濟的重要體現(xiàn)，有助于銀行等金融機構塑造社會責任形象、增強品牌價值。
優(yōu)化金融服務
今年以來，多地紛紛出臺支持低空經濟發(fā)展的頂層規(guī)劃和指導文件。
以四川省為例，5月12日，四川省發(fā)展和改革委員會等部門印發(fā)《支持低空經濟發(fā)展的若干政策措施》的通知，對低空整機裝備攻關、低空動力裝備攻關、無人機反制裝備攻關等領域給予“真金白銀”的支持。比如，支持低空整機裝備攻關。支持企業(yè)攻關高原型通用飛機、支持企業(yè)攻關大中型無人機、載人eVTOL、飛行汽車、丘陵山區(qū)低空飛行農業(yè)裝備等整機產品，按項目投入的30%給予財政資金支持，最高不超過2000萬元。
產業(yè)迎來發(fā)展機遇的同時，銀行等機構的金融支持也需要跟上步伐。曾剛建議，第一，銀行應構建差異化信貸模式。針對相關企業(yè)輕資產、重研發(fā)的特點，開發(fā)知識產權質押、未來收益權質押等創(chuàng)新融資工具。第二，設計分階段授信方案，根據(jù)企業(yè)研發(fā)、測試、量產等不同階段提供與之匹配的融資支持，解決長周期研發(fā)與短期貸款的錯配問題。同時，強化投貸聯(lián)動和綜合金融服務。通過銀行系AIC（金融資產投資公司）、風投子公司開展股權投資，與信貸支持形成閉環(huán)，實現(xiàn)“資本+債務”雙輪驅動。整合供應鏈金融、并購重組、跨境結算等服務，打造全生命周期金融支持體系。第三，建立專業(yè)化風險評估體系。銀行應組建低空經濟專業(yè)服務團隊，引入行業(yè)專家參與項目評估，建立科技企業(yè)成長性評價模型，提高風險識別精準度?？赏ㄟ^“主辦行+聯(lián)合授信”模式分散風險，設立專項風險補償基金，為創(chuàng)新型項目提供風險緩沖。第四，加強政銀企合作機制建設。銀行應積極對接政府產業(yè)基金，撬動社會資本，形成“政府引導、銀行主導、社會參與”的多層次融資體系，與行業(yè)龍頭企業(yè)、專業(yè)科研機構建立戰(zhàn)略合作，共同培育產業(yè)鏈生態(tài)，降低單一企業(yè)風險。
