券商中國
許諾
2025-05-13 22:27
5月13日，中指研究院發(fā)布《2025中國產業(yè)新城運營商評價研究報告》顯示，2024年，產業(yè)新城招商進入資本賦能深度整合期。傳統以土地、稅收優(yōu)惠為核心的招商模式邊際效益持續(xù)遞減，而基金投資、孵化器培育、產融結合等資本工具的應用，推動招商效率高速增長。
多地加速布局產業(yè)基金，通過“政府引導+市場運作”的模式推動科技創(chuàng)新、產業(yè)升級與金融資本的深度融合，構建“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)。運營商聯合地方政府和社會資本設立母基金，通過子基金撬動更多資金投向重點領域，同時圍繞龍頭企業(yè)布局上下游設立主導產業(yè)基金，形成“投資—落地—集群”閉環(huán)，打造“基金+園區(qū)+項目”生態(tài)。
此外，產業(yè)園REITs申請和上市速度加快。報告顯示，2024年，產業(yè)新城運營商推動落實“資本、資產、資金、資管”循環(huán)聯動目標。運營商不斷拓展融資渠道，綜合運用中期票據、短期融資券、綠色公司債等多種融資模式，通過有效聚合資本市場資源，多鏈融合加快創(chuàng)新驅動，持續(xù)增強主體融資能力，同時積極發(fā)揮金融創(chuàng)新對于園區(qū)經濟發(fā)展的加速功能，持續(xù)推動了金融資源優(yōu)勢在科創(chuàng)、招商方面賦能園區(qū)。
另外，產業(yè)園REITs展現出強勁的發(fā)展勢頭，全年新增申請、上市及擴募產品較去年有明顯加快。區(qū)域分布上，除北上廣深外，成渝、長三角等新興經濟圈成為重點布局區(qū)域。與之相對的，產業(yè)園REITs各底層項目經營表現分化嚴重，超過半數項目的底層資產出租率同比呈現下滑，部分因營收承壓不得不采取以價換量的策略。園區(qū)運營商應持續(xù)管制自身租賃情況和租金增長情況，在整體供大于求、產業(yè)園區(qū)出現降租金搶租戶的大背景下，能否提供更高的運營服務質量將成為降低空置率乃至保護利潤率的有力保障。
最后，報告認為，未來，輕重并舉是產業(yè)園區(qū)運營商重要的發(fā)展戰(zhàn)略。輕重并舉并非簡單疊加兩類業(yè)務，而是通過資源整合實現“資產持有”與“服務輸出”的協同效應。其核心在于以重資產為物理載體，以輕資產為價值引擎，形成閉環(huán)生態(tài)。其中，重資產業(yè)務從“大規(guī)模開發(fā)”轉向“定制化建設”。同時，通過公募REITs、私募基金等工具實現資產退出，將沉淀資本轉化為滾動投資能力。輕資產業(yè)務則需聚焦從基礎服務到生態(tài)賦能，構建“基礎服務+增值服務+產業(yè)投資”三層體系。
